$华熙生物(SH688363)$ $爱美客(SZ300896)$ $贝泰妮(SZ300957)$
浏览爱美客的年报，仿佛闻到了印钞机的味道。
看到年报第2页的分红情况，心想爱美客大概是赚到钱了。
今年向全体股东每10股派发现金红利28元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。
有人会问，10派28，很多吗？
根据“同花顺iFinD”中的数据，去年税前每股股利超过2元的企业只有47家，百里挑一。去年爱美客10派21，今年爱美客10派28，说明公司不是没钱的主。
年报第7页给出了主要会计数据和财务指标，这样的数据水平海天味业做不到，很多白马龙头都做不到。如下图所示，这些数据反映出了企业的高成长性和高盈利性。
第一，爱美客的收入利润增速都超过了30%。
第二，爱美客的净资产收益率达到了23.73%。
第三，爱美客的经营现金流也是增长的，增速为26.64%。
考虑到公司的总资产增速为18.71%，净资产增速为16.24%，公司的收入利润现金流增速，都大于总资产增速，这说明公司的资产使用效率是提升的。
然而，最重要的另一个点~不知大家有没有发现。
今天之所以写爱美客，是因为我在电梯上刷手机的时候看到了它的年报，上面这张图里的某几个数据，激发了小北同学强烈的好奇心。
2022年，公司营业收入19.39亿，净利润12.64亿。那么它的净利率该到多少？是不是比茅台还高了？
如下图所示，2022年爱美客净利率竟然到了65.38%，而贵州茅台2022年的净利率超过60%的可能性几乎不存在。贵州茅台是一家很“稳”的企业，财务数据的走势不会大起大落，过去10年贵州茅台的毛利率在50%左右，2021年为52.47%。爱美客的净利率妥妥地超过了贵州茅台。
净利率达到65%到底是什么概念呢？
反正从2021年的年报数据看，A股毛利率超过65%的企业只有300多家，剩下的90%多的企业，毛利率都不到65%。可是爱美客的净利率就到了65%。有的人努力一辈子也到不了罗马，有的人出生就在罗马。
疫情三年消费品企业都不同程度地受到了影响，餐饮和旅游业苦不堪言，以及很多家庭都买电推子在家里给老公孩子剃头，不去理发店了。可是这些花钱做医美的人呀~购买力竟然这么强悍。从消费画像看，医美的消费者都是一群什么样的人？
第一，女性是医美消费的主力军，但男性也爱医美。
研报给出的数据2021年医美消费女性占比约为87.4%，剩下的12.6%是男性，应该不会有第三个选项。不论男女，都想要抗皱瘦脸、美白嫩肤、保湿补水。可见一旦男生精致起来，就没有我这种粗糙的女生什么事了。
爱美客提到医美行业的利好因素之一，是社会对医美的接受度持续提升。“爱美之心，人皆有之。一个富裕、文明的社会更加关注美，暗示着美丽形象是社会发展和成熟的标志之一”。人长得美，是社会成熟的标志之一？从未想过人的外在形象，竟然被升华到了文明社会的高度。
第二，20-25岁的人，是医美消费占比最高的人群。
考虑到不到20岁的人已经在做医美，这反映出人们不仅想抗衰老，还想变得更美，甚至在20岁以前就成为了医美的付费群体。
那么，这些人的购买力是如何获得的？
家里条件好是一种可能，否则上万元的医美消费她们如何付款，要是持续复购那就得是另外的价钱。此外，自身收入水平高的人也会具有购买力。至于电视剧里演的那种“医美——裸贷——卖身”这种灰色产业链，现实中大概也是有的。
最后再说三点。
第一，爱美客这么高的利润率，必然会吸引大量的竞争者加入抢夺市场，爱美客竞争壁垒的坚固程度，决定了它的高盈利高成长的持续时间。
第二，爱美客的发展，搭乘了医美行业快速发展的快车，当然它自身也有一定的实力。去掉行业增速后的增速，更能反映企业的实际增长。
第三，可以做医美，但不要被消费主义洗脑。
之前从没关注过爱美客，是因为不理解。既然生老病死是客观规律，那么通过医美延缓衰老又有什么用呢？人终究都是要衰老的。
况且，人来到世界上投胎的这个身体，不过就是个皮囊，生带不来死带不去，有限的时间精力和金钱，可以放到其它事情上。不过要是别人也跟我这样想，还怎么刺激消费呢。
《天道》中丁元英和芮小丹有一段对话：
芮小丹：如果5年以后你嫌我老了呢？
丁元英：
有可能，而且不止这一个如果。
也许5年以后你嫌我平庸了，
也许有一天你把我扫地出门了，
但这都不改变今天的事实。
5年以后我不嫌你老，
你就可以不老了吗？
我们一直在违背规律，通过医美获得青春永驻，甚至想要长生不老。最后人类社会会不会失控，这就不是我们这一代人能看到的事情了。
