| 发布于: | 雪球 | 回复：14 | 喜欢：6 |
这个是中长期产业贷，一般都是有明确的标的和确定的现金流的，一些新兴企业是有，都是会有明确的产值和可预期的现金流，银行要封闭监管的，比如半导体的具体项目，或者cro企业会有，创新药企业并不多见
哈哈没必要抬杠，康方这类企业的授信各家行基本都差不太多，目前还不能跟恒瑞和百济神州的信用水平相提并论。银行体系的风控都基本差不多，也不会有什么8到15年的长期贷款，久期根本不可能放的这么长，2年到三年基本就是极限。康方是好企业，这个我是没疑问的，也长期拿过，目前确实情况越来越好，和K药的头对头看起来应该进展也不错。包括一开始有说法杜根是骗子的时候，也没相信过。确实有技术实力，也有商业头脑，实际控制人明显比其他18A类似企业更有企业家的思维，而不是单纯的技术控。只是觉得，成长过程中，配股融资是一件正常企业都会做的事情，尤其是他的银行贷款增长基本已经到达较高的水平情况下，配股融资是提高资金安全性和流动性的合理行为，但是也没必要解读的这么正向。融资做事情，事情做成了，股价自然涨，事情做不成，不就是暴雷了么，股价就会暴跌，都是概率而已，论证这件事是好是坏完全没意义，又不是出了什么大利好[滴汗]
项目贷其实比较尴尬，一是商业土地的价值不高，写字楼这些主要成本是建造成本。二是银行给的抵押率本来就不会高，最多5折，超出的都是康方的信用贷额度，是侵占其融资额度的，流动资金贷款份额会被大幅度侵占，三是写字楼是没有现金回流的，项目贷期限最多也就三年，正常两年，过了两年又要靠经营贷续贷，到时候还是要看康方的发展力度。总部大楼这种事情，更多的是展现管理层的雄心壮志吧，对经营来说肯定弊大于利，毕竟现金流是药企的生命线。看看微创就知道了，影响真的很大。这部分融资额度，关键时刻能救命，现在用掉了，就是用掉了哎。
抬杠这么喷没问题，你这么说也对，银行有定向放贷指标的，有好的企业就是业绩，没好的企业就是坏账，类似恒瑞百济信达康方这种龙头，银行都是8-15年长期低息贷款的，地方政府也有要求必须配合执行，虽说不能直管银行，但是影响还是很明显的