回复@持有封基: 只要符合控制的条件，子公司的利润就会纳入母公司的合并财务报表，但母公司的估值小于子公司是很常见的，有很多集团公司，拿着最优质的资产上市，子公司资产上市后，因为合规需要，不能侵占子公司资产，母公司就剩下来一坨垃圾资产，甚至这些资产可以认为是负的。举个例子吧，已经违约的精工集团，集团违约了，但上市公司可以活的好好的，也就是集团一文不值，上市主体值钱。所以这类集团化的公司，我们分析的时候会拿着集团合并报表扣核心子公司的报表数据，自己调一个模糊的母公司报表，看剩余资产状况。债券领域很常见，比如东北那个造车的华x汽车控制了宝马股权，红x美x龙集团下面的那个家具，都是子强母弱。//@持有封基:回复@gaawin:子公司的利润肯定合并到母公司里面去。一般情况下母公司的估值肯定大于子公司。但市值不是简单的相加，所以不会计价两次。但我因为不是专业会计，对答案不是太确认。