2023/24 的投资路径

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最近发了几篇文章,中心思想是:

1. 房地产复苏带来的物业估值修复机会巨大,应该在2023/24年随着财报的逐步释放而实现,耐心持有。

2. 腾讯财报在2023/24年会逐步修复,腾讯社交和通讯的护城河依然强大,投资还在变现和分红,关注视频号爆发,游戏复苏,和海外游戏拓展的成果,金融牌照是彩蛋,可能性估计不大,但也不是全没希望。

3. 高端白酒(茅五泸)的库存周期进入后半程,即将迎来清库存(已经有在清库存的了,只是还没有形成酒传酒现象),需要的仅仅是一个触发事件,密切关注但不要操作,也许两三年后再次出现“年轻人都已经不喝白酒了”的论调,给出一个十年一遇的好机会

4. 汽车行业面临新能源的淘汰赛和燃油车退出前的清仓式甩卖,多看不动,做足功课,找出未来的王者

这样一来,2023/24的投资思路就清晰了,持有腾讯和高端物业不放手,密切关注高端白酒和汽车行业可能带来的机会。做对了,未来十年的收益就有了保障。

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2024-2025操作思路:
先总结一下2023:
1. 互联网看对了基本面,股价没反应,这个不用急,该来的都会来
2. 地产看错了基本面,看起来过分乐观了,但是相信地产复苏总归会来的,主要是一二线城市和长三角大湾区的复苏,三线以下低能级城市怕是回不来了。
3. 白酒去库存,从零售价到股价都已经有所反应,但是还不是很明显,茅台的零售价和股价还跌的不狠,不过不用急,该来的都会来。
4. 没想到的是创新药和CXO跌的比较狠,这是跌出来的另一个机会点。创新药低迷的原因是美国利率太高引起医药行业的投融资大幅下跌,未来会回升。
5. 新能源车内卷模式已开启,华为拉升了智能性能天花板,明年还有价格杀手小米进场,股价的下跌才刚刚开始。
在说操作思路之前,先说几个常识:
1. 房地产:人口依然会长期流向经济发达区域,从而创造新的需求并推高房价,可以参照过去十到二十年美国湾区,西雅图的房价走势。所以中国一二线,大湾区,长三角的房价长期看涨。
2.物业:物业是永续增量生意,周期过后房地产公司的盈利不见得会提高,但是好的物业公司的在管面积一定会提升。
3. 创新药和CXO:美西方的利率不会长期持续5%+,很有可能24年降息。
4. 白酒去库存只是时间问题,茅台零售2600一瓶的情况下,开瓶量消费不了出厂量,持续时间越长积压越多,未来零售价下探的也越深。
2024-2025操作思路:
依然重仓持有互联网尤其是腾讯,轻仓物业,创新药,CXO,多观察高端白酒的去库存情况。预计回归时间 互联网<创新药<房地产 另外可以考虑在大周期做再平衡以提升收益率
$腾讯控股(00700)$ $康龙化成(03759)$ $宝龙商业(09909)$

2023-12-14 13:43

22年中就看到了白酒库存周期下行的开始,等了一年多才等来股价的主跌浪,市场还真的不那么有效。互联网什么时候才能等来主升浪?

$贵州茅台(SH600519)$ 看起来白酒的踩踏就要开始了。看了网上好多评论白酒的文章,都不靠谱,哪有那么复杂,无非是高端白酒现价太高,渠道里(和酒民家里)又已经囤满了,现价呢让酒民又舍不得喝(开瓶率大大低于销售量),所以卖不动了。解决办法也很简单,跟前几次周期一样,高端白酒零售价大幅下调,人们有意愿把囤积的高端白酒喝掉就行了。只是这个过程会伴随着人们的各种猜测,比如白酒又没有未来了 然后股价大幅下调。持续两年吧,茅台零售价可能会下调到1500左右,然后股价会有20PE以下15左右的机会,具体到多少看命吧,跌的越低赚钱越多。跳个大神,伴随着白酒整体销售的衰退,24年的某个时点,白酒没有未来会是行业的共识