回复@价投夫子: 成实外确实在四川非常有口碑   目前19年和20 21年新开的分校区也很多   但上市前两年印象中大股东出过一些事情   ipo那时候研究过   现在已经忘记了   希望能印证一下  @价投夫子//@价投夫子:回复@大象于无形:你说得没错，各有所好，我更偏重较强的护城河吧！你对资产负债表很重视，确实成实外的负债较大，但我更看重的是一个学校的美誉度，一个美誉度好的学校根本不愁招学生。而你所说的“学校找到普通素质的学生就行”，我认为没错，挣钱就好。可要知道的是，那些普通素质的学生，大多数也想上名校，只是上不了，所以去了枫叶，这么来说，枫叶的护城河可能没有成实外那么宽。特别是学生人数越来越少的情况下，名校的护城河还是很强很强的，几乎都是供不应求。成实外能做出成都甚至四川地区知名，肯定是有她的长处的，这包括学校的管理等等各方面，这点很珍贵，不能轻视。而且我一直认为好的学校大概率会一直好下去，中等学校想变成好学校则很难很难，看看你所在城市的例子就知道了，好学校往往就那么几所。总体来讲，枫叶很实惠，挣钱，但美誉度一般，护城河并不宽；成实外的市值也不贵，负债较大，但美誉度很好。时间拉长来看，我觉得美誉度可能会比资产负债表更重要，所以同是轻资产扩张的实体学校，我更偏向学校的美誉度，认为这才是一个学校的核心竞争力。$成实外教育(01565)$ $枫叶教育(01317)$