$望变电气(SH603191)$
其实已经很久没怎么关注望变了，最近几天减仓的一些记录，认识了几个深研的球友。探讨了些无解的问题…昨天吃太饱，跟公司闲聊一会～～
1：收购云变预期每年能贡献多少利润？毛利？
答：预期5000万～7000万。云变毛利尽量做到8%～10%。
2：云变前三季度营收3.7亿，亏损8000万。整年大概10个亿左右，那么四季度盈利是不是很高？如果前三季度的成本是4.5亿（营收3.7亿+亏损0.8亿），那么是不是每个季度平均成本大概在1.5亿？Q4云变是否并表望变？
答：云变2023年全年营收大概在9个亿左右，每年的4季度属于旺季，Q1～Q2属于淡季，所以每个季度的成本不同。因为收购需要调节财务指标才能符合收购要求，所以2023年的利润是不准确的。全年亏损大概在2000万～3000万之间。
其次Q4不会并表望变，预期在今年（2024年）Q2开始并表。
3：取向硅钢的价格目前是否上涨？今年价格预期如何？（前几天宝钢涨价啦）
答：公司没有涨价，前段时间宝钢涨价的是80牌号跟85牌号的高牌号取向硅钢。公司这么高牌号的取向硅钢很少，今年6月份投产的6万吨大部分是85牌号的。 价格预期受市场影响较大，不好判断。
4：去年底取向硅钢的国外设备已经到位，今年6月份之前需要进行调配，那么在这个调配期间（Q1～Q2），去年下半年每个月新增的5000吨一般牌号取向硅钢的生产量是不是需要停产？配合调配？
答：对，Q1～Q2一般牌号取向硅钢的产量会有很大的影响。
5：一般牌号（110牌号）的成本大概是多少？现在一般牌号的取向硅钢供大于求，销售价格能不能盈利？（去年整年的取向硅钢大概生产量是14万吨，其中一般牌号的占10万～11万吨）
答：目前低牌号的销售价格在成本附近。没有利润。
6：今年4月份翻倍式增量投产的输配电设备预期能贡献多少盈利？（不包括云变）变压器有涨价吗？
答：盈利不好说，市场会有波动，但是营收大概能增长20%～30%。变压器没有涨价也没有跌价。
小结：目前看云变四季度没有并表，取向硅钢没有涨价，Q1～Q2的产量减少，去年底或今年初一般牌号取向硅钢价格在成本附近，没有利润。去年Q1～Q2高基数。那么大概可以判断利润了，去年Q4比Q3差，今年Q1比去年Q4差。今年Q2有输配电设备的增量不好说。所以望变最悲观的时候或许还没过去。应该在Q1。Q3开始持续变好，如果取向硅钢涨价，那么这个就是意外了2025年应该会创利润新高吧？让时间见证？？
片仔：所有的神话都来自于戴维斯双击…