存量房贷的影响估计4季度还要降5bps。这东西是所有银行都要面对的。大行的净息差已经跌到1.54%-1.68%了，招行还钉在2%以上。
都说招行的资产负债结构在降息的时候吃亏，但是我们可以很清楚地看到这几年的降息招行对大行的净息差优势是增加而不是减少了。
至于城商行的净息差等着化债后看笑话就行了。
股市不好，理财市场受影响是周期性波动。今年遭灾过几年还会丰收。城投化债这次干下去那基本就是高收益永久性消失了。这是本质的差别。