1, 股东分析:
一季报股东变化:从年报的21.09万户增加到一季度末的21.18万户，第一季度增加了0.09万户。前十大股东中沪股通增持了900万股，其他股东都没有任何变化。浦发银行的筹码相当稳定。
2，营收分析：
根据2023年一季报，浦发银行营收480.79亿，同比下降3.85%。净利息收入303.47亿，同比下降12.04%。非利息收入中手续费收入74.46亿同比下降10.56%。归母净利润158.31亿同比下降18.35%。更多的数据如下表1所示：
表1
浦发银行应该是一季度上市银行中净利润表现最烂的一家了。这个一季报的净利润水平已经回到了疫情发生前，略低于2019年一季度的164.59亿。如果单看总营收，虽然也是负增长但是和其他全国性银行比也就是半斤八两。净利润之所以下滑这么厉害，主要的原因是浦发银行的信用减值损失没有像其它银行那样调减，而是同比继续增加。营收下滑，信用减值增加，最终造成净利润同比大幅下滑。
还记得1个多月前我在做浦发银行年报点评的时候说的么？它在金融资产上的洞不是一般的大。不知道是不是浦发的高管今年准备破罐破摔了，豁出净利润不要也要把洞补上一些？
正所谓一个巴掌拍不响，资产质量是一部分原因，营收不佳特别是净利息收入拉胯也是不可忽略的因素。
浦发一季报不披露任何净息差，净利差的信息。所以，我们只能用最原始的方法利用相近2个季度的单日利息收入，利息支出和净利息收入进行估算，数据如下表2所示：
表2
从表2可以看到一季度浦发银行的单日净利息收入环比下降了3.29%。如果我们假设：
1，浦发银行的生息资产和总资产之间的比值保持相对稳定；2，总资产的增长在季度内保持时间线性增长。那么，我们就可以推测出一季报生息资产环比增长约2.59%。进而，我们就可以推算出净息差环比下降约9bps，即1.56%。
接着，我们假设浦发银行的净利差和净息差之间的差值保持和去年年报时一致，可以得到净利差为1.51%。将这些数据带入净息差还原法，可以得到一季度的净息差细节。将最近几个季度的净息差细节汇总后如下表3所示：
表3
从表3中可以看到，浦发银行2023年一季度的净息差为1.56%环比下降9bps。其中，资产收益率环比持平，负债成本环比上升约10bps。如果站在同比角度看，净息差同比下降29bps或15.7%，其中资产收益率同比下滑约20bps,负债成本提升约10bps。
3，资产分析：
根据2023年一季，浦发银行总资产88624.4亿，同比增5.22%。其中贷款总额48713.06亿同比增长2.36%。总负债81406.9亿，同比增速5.35%。其中，存款49629.69亿，同比增8.09%。从环比数据看，第一季度浦发的资产扩张很弱，股份行龙头招行一季度资产比年初增长了约6%，而浦发只有1.81%。而且，浦发一季报的零售贷款还出现了环比负增长。
浦发银行的资产规模扩张如此弱究竟是什么原因呢？通常扩张降速常见的因素包括但不限于：1，拉不来存款，无力支撑资产扩张。2，资本金有瓶颈。3，潜在的信用风险太大，主要的精力集中于风险处置。从报表看存款增速高于总资产增速，这一条可以基本排除。更多的数据参考表4：
表4
4，不良分析：
根据一季报披露，浦发的不良余额755.54亿元，较上年末增加9.35亿元；不良贷款率1.52%，较上年末持平；拨备覆盖率为160.78%，较上年末上升1.74个百分点；贷款拨备率2.44%较上年末上升2bps。
根据一季报披露的数据，推测浦发银行的贷款减值准备为1214.76亿比上年末的1186.74亿增加了28.02亿。根据2022年年报披露的贷款减值占信用减值的占比推测一季报浦发银行贷款减值损失约为136.84亿。第一季度浦发银行收回已核销贷款的估测值为22亿。所以，一季度浦发银行核销贷款=136.84+22-28.02=130.82亿，新生成不良的下限为140.17亿。这一数值略低于2022年全年的季度平均值155亿，但是却高于2022年一季报。所以，我并不认可浦发的资产质量已经有了显著回升。
前面说了浦发银行的营收虽然负增长，但是并不严重。净利润大幅下滑的主因是信用减值计提同比增加。那么，浦发为何要大强度计提信用减值呢？我认为主要还是因为资产质量太差，漏洞太多了，需要加大擦屁股的力度。如果，这个思路是对的，那么大概率今年全年浦发的净利润增速都不会乐观。
5，资本充足率分析：
核心一级资本充足率9.09%比年初的9.19%下降了10bps，和去年同期的9.54%相比下降了45bps。这数字出来我都想骂街了，总资产增速5.22%，贷款增速2.36%，咋核充率还能掉这么多呢？
回到前面资产分析段落遗留的问题，资产增速偏低一个重要的原因是资本金限制。未来浦发银行可能会陷入一种尴尬的囧境中：资本金不足扩张受阻，资产规模增速慢盈利增长慢，积累核心一级资本的能力弱，资本金更加不足。想要打破这个恶性循环的办法就是赶紧拉高正股价格促使可转债转正股，补充核心一级资本。
6，点评
浦发银行的这份一季报确实很糟糕，净息差同比环比都显著下滑，盈利能力堪忧。资产质量依然没有显著改善。在营收不足的背景下，浦发银行的高管并未选择通过降低信用减值损失来粉饰报表，反而是增加了减值计提力度，并造成净利润同比双位数下滑。
高管放弃粉饰报表的原因究竟是洞太大不得不补？还是打算破罐破摔舍弃一两年的业绩把贷款的不良资产历史包袱处理干净？不论是哪一种，这都预示着浦发年内的业绩都不会有显著改善。
浦发的一季报评分保持54分和年报持平，不扣分的原因不是没有槽点，主要是分数太低，再扣就越界了。