2023年1月13日，招商银行如期发布了2022年业绩快报。业绩快报部分内容摘要如下：
2022 年，本集团各项业务稳健开展，总体经营情况良好。本集团实现营业 收入 3,447.84 亿元，同比增加 135.31 亿元，增幅 4.08%；利润总额 1,650.92 亿元， 同比增加 169.19 亿元，增幅 11.42%；归属于本行股东的净利润 1,380.12 亿元， 同比增加 180.90 亿元，增幅 15.08%。
最初看到净利润增速15.08%，我是很满意的，因为这个增速已经高出我预测的高概率区间约一个百分点。我在《招商银行2022年业绩预测》中给出的业绩预测是：2022年报业绩增速在悲观预期下可以达到9.51%，乐观预期下可以达到16.76%，中性预期下的增速为13.14%。高概率区间落在13.14%±1%的范围内，即12.14%~14.14%。
可以看到最终业绩在大范围内，但是高于高概率区间的上限。接下来让我们看看各个细项预测的差距，看看超预期的原因在哪里。我将业绩快报的数据和之前的定期报告数据汇总形成表1:
表1
首先是净利息收入，第四季单季净利息收入561.05亿。这个数据正好落在我预测的净利息收入中性预期和悲观预期的中间，而总规模101370.8亿比较接近总资产的悲观预期。所以，可以猜测招商银行第四季度的净息差介乎于2.35%~2.36%之间，基本符合我的预期，这点是我最满意的。因为，这说明我使用的净息差推断模型基本符合实际情况，那么对应的2023年对招行的净息差评估也是有根据的。
第四季度的总收入799.51亿比我预测的最悲观809.56亿还要低10亿。这说明招商银行的第四季的非利息收入表现比我预测的最悲观情况还要略差一点。由于，业绩快报中并不披露非息收入的细节。所以，我们无从知晓到底是手续费表现更糟还是其他非息收入掉了链子。我猜，大概率是招行配置的一些交易性金融资产的公允价值变动产生了当期损失。
营收增速略差于预期，但是最终税前利润和归母净利润的增速都较高。主要原因就是扣减项全年和第四季单季同比都是负增长。这里的扣减项主要包括信用减值损失和营运费用开支。其中，营运费用的增长是相对刚性的，只是增幅大小问题。所以，基本可以确定招商银行在去年通过压降信用减值计提金额确保利润增长在可接受范围内。
除了营收和业绩增速外，另一个我比较关注的是招商银行的资产质量。根据快报披露，不良率0.96%，结合贷款规模60514.59亿可以推算出招商银行的不良余额581亿左右。和三季报相比不良率上涨了0.01%，不良余额增加了10亿左右。通过不良覆盖率数据和拨贷比的数据可以推算出贷款减值准备余额约为2615亿，比三季报增长了约15亿。
对于这个不良数据如何评价我想一定是仁者见仁智者见智。我一向反对以不良率，不良余额这种静态的数据来评价银行的资产质量，这显得非常不专业。不良率和不良余额都是静态数据，是经过不良暴露和不良处置后的结果。银行的不良暴露策略和不良处置策略都会影响静态数据的可信度和可比性。我一直以来坚持将新生成不良率作为衡量资产质量的最佳指标。在没有新生成不良细节数据之前，我不会轻易对银行的资产质量下结论。
招行这份快报我相信一定有看空的人说招行的资产质量恶化了，利润是依靠信用减值调节拉高的。通过信用减值计提和减值准备来实现以丰补歉本来就是银行调控业绩对抗周期的常用手段。前几年经营环境好的时候，招行大力计提减值，降低利润释放速度，有短视的投资者要求分锅里的肉。如今，经济衰退银行经营艰难，银行把锅里的肉捞两块出来，又有人说三道四。
快报披露的信息有限，但是从里面我还是看到了2个令我满意的细节：1，第四季度的净息差基本保持了稳定。这说明招行的资产负债管理能力很强，也说明我自己对于净息差展望的模型符合现实情况。2，招行第四季度的总资产和贷款增速表现亮眼，说明2022年困扰招行的资产荒问题开始缓解。虽然，今年1季度受到疫情的影响招行的零售资产增长还有压力，但是估计从2季度开始个人信贷需求将出现显著复苏。
招商银行的这份快报我是比较满意的。2022年我国的宏观经济下行压力很大，零售信贷需求增长乏力。在这种大背景下，以零售业务为主要方向的招商银行能够做到15%的净利润增速，并在7年后再次让ROAE回到17%以上，这个成绩值得肯定。