罪己贴——我的 #2021投资总结#

今天前八个回帖并转发的都有沙发坐!

 

今年是我进入股市的第16个年头,是我这一轮坚守招商银行的第12个年头。俗话说:一入股市深似海,从此漫漫无归途。今年我的同学里有人评上了正教授,有人当上了副局长,前几年从华为退休的老大又出来创业了,看看自己除了赚了几个臭钱,就是五湖废人一个。从来不在乎金钱的我,如今却活成了一个只剩铜臭气的油腻男。人生的悲哀莫过于活成了自己讨厌的模样。

 如果你问我是否后悔当初进入股市,我自己也说不清楚。不进股市我就能事业成功么?好像也很难说,我的性格中的弱点决定了我在工作中成绩可能也有限。男怕入错行,女怕嫁错郎。毕业时选择了进入IT外企,基本上已经决定了我后期的事业难有作为,如果没有进入股市,我现在估计会成天活在担心失业的焦虑中。所以,人生没有后悔药,只能在自己选择的道路上努力前行,不留遗憾。

 2021年我的业绩差强人意,截至2021年12月30日收盘所有账户的汇总收益率为11.45%,这个收益率虽然高于上证指数的4.21%,深证成指的2.25%,但是低于创业板指数的12.02%。今年股市的风格是屠白马,前几年风头无二的白马股今年都折戟沉沙,万科,平保,格力,恒瑞一个比一个惨。上证50指数今年下跌10.41%,沪深300指数今年下跌5.56%,在这种氛围下,招行作为银行板块的龙头,标准的白马股走成这样也算是说的过去了。

 回首2021年的投资,我对自己的表现既有满意的地方,也有不满意的地方。满意的地方是对银行股的业绩预测基本还是靠谱的,但是这对于我来说已经不算什么挑战了。还是说说不满意的地方吧。

 今年最大的遗憾是对宏观经济的判断,特别是对市场利率走势的判断出现了比较明显的偏差。去年底我对宏观经济的预测过于乐观,当时判断的依据主要是出口的优势可以维持全年。今年出口的数据确实表现出全年强势,对于经济拉动作用明显。我的错误不在判断错了出口数据,而是误判了基建和房地产相关产业链的趋势。

 我年初基于经济复苏持续和进一步回收流动性的判断,选择了把兴业银行的持仓切换到建设银行。现在回头看,虽然切换本身并不能算错误(截至2021年12月30日,建行年内下跌1.43%,兴业银行年内下跌4.95%)。但是,只能算是用较差的选择替换了更差的选择而已,而且考虑到给粉丝带来的影响,是我今年内心最大的愧疚。

 一年到头,现在是时候复盘一下到底误判了哪里。最直接的误判是对利率和流动性的误判,但是今年央行之所以没有进一步收紧流动性主要是经济复苏出现了反复。那么,为什么经济复苏出现了反复?答案直指2个没想到:1,没想到今年基建和地方债迟迟不发力。2,没想到上面有如此大的决心处理房地产行业的灰犀牛风险。

 这两个没想到直接导致了经济复苏出现反复,为了防止经济失速,央行在下半年加大了流动性释放,2次降准,1次降息5bp,直接制造了银行的资产荒。以往银行的资产配置里,开发贷,按揭,地方债和地方平台贷是占据了资产配置的相当比例,今年下半年这四块资产同时收紧。而且基建放缓,房屋成交跳水都直接影响了上下游的复苏,这又使得上下游企业的贷款意愿不足,个人信贷意愿不足。

 对于政府解决房地产风险和地方政府债务风险的决心我明显估计不足。但是,最近2周我也在思考,政府为何在今年有如此大的决心要处理这两块风险。出口的强劲表现显然是一个重要的因素,疫情造成的供应链紊乱利好我国的外贸,给我们处置其他领域的风险留下了难得的时间窗口。

 但是,这似乎还不是全部的因素。因为,此次处置房地产风险的手法显然是比较激进的。结合中央经济工作会议上要求四季度地方债加速发行,基建可以适度超前等说法。感觉所有的事情似乎都在为明年做铺垫。一方面将已知的风险尽量在今年开始处置,争取在明年上半年完成风险释放。另一方面是今年上半年压低基建和地方债节奏,将项目的开工建设高潮控制在明年。

 如此处置的结果,一方面是压低了今年的经济增速,使得明年年初的基数略低,提高明年的增长速度。另一方面是将风险在今年和明年上半年处置完毕,为后期制造更好的发展环境。至于为什么是明年,你懂的。

 当想明白这些问题后,我突然豁然开朗了。一轮由政府主动发起的调节奏除风险的行动不会人为制造出经济危机。虽然今年的投资业绩很一般,但是考虑到明年可能好转的经济环境,我心里又重新燃起了希望的火种。

 文章末尾,再次对受我误判影响的银行投资者深表歉意。希望大家能坚持下去,我们一起迎接新的起点,新的希望。

#2021投资总结#  @银行ETF   @今日话题    $招商银行(SH600036)$   $建设银行(SH601939)$   $宁波银行(SZ002142)$  

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精彩评论

姓哈名士奇2021-12-31 07:15

冰哥有总结有担当有反思有展望 四有大V

二郎基金2021-12-31 09:47

我不喜欢和人打交道,不喜欢应酬,不擅长察言观色。----价值投资者都有这个毛病。

一只有内涵的喵2021-12-31 07:36

我建行亏着10个点,是没有焦虑,但也不知道自己是不是过于乐观,再看明年咯。今天是2021最后一天也是我39岁生日了,今天来根大阳线给个红包就高高兴兴迎接2022了😊。

雁门雪2021-12-31 08:33

社会认同是他评,自我认同是自评。他评有时候是虚幻的,职位再高,离开原来的公司后什么都不是了。
靠外界的评价也会随着外部环境的变换而消失,只有自评才会一直跟随自己、让自己安宁。
回头再看他评,以你现在股市的成就,营造一个他评的环境应该不是什么难事儿,如果你愿意的话。

一蓑烟雨任平生992021-12-31 08:19

我们普通人没有那么深的研究能力,冰哥免费分享的文章给了我们极大的帮助。投资是自己的事,自负盈亏,别人分享的再多也只是给自己提供参考。

看了冰哥文章两年多,我也只是混个对专业术语眼熟,但心态确实越来越好,基本上宠辱不惊了特别佩服冰哥的能力、勤奋以及实在。

这两年收益率都有十几个点,我已经很满足了,招行这种稳步增长的股票很适合我的性格。

唯一的遗憾是好像离入群越来越远了

全部评论

清醒的精神病人01-14 18:00

有反思,真的比赚钱要强,这点很赞,

绘梦者01-14 14:30

没事呀,在招行还是赚了钱,明年燃起来

DL改革元年01-11 13:37

转学

的几位数01-10 20:43

重仓了邮储,仍然记得你说建设银行比邮储牛,投资大师李录又怎样。。。港股的邮储今天突破新高了~

骂你怎么了01-10 12:35

谢谢大佬