好文!全面开放引入新的资本不仅有利于提升整个行业的服务水平,而且有利于金融行业潜藏客户资源的价值重估。
表1
从表1中不难看出,最近6年招行的单一客户营收贡献度基本是在1000-1400元之间波动。当然这一数据本身受到了经济下行、资管新规和招行大规模扩大客群等多方面因素的影响。而对比国外优秀的零售银行——富国银行,可以发现招行的差距依然巨大。富国银行其营收超过800亿美金,客户7000万,其中零售业务占比超过60%。所以,可以估算出富国银行单个客户贡献的营收超过700美金。这说明中国的客户群体未来还有巨大的成长空间,或者说目前银行所掌握的客户资源是被严重低估的。
国内金融企业不惧外资的竞争
金融行业对外资全面开放,国内金融企业并不会在竞争中失败,反而会提升自身的竞争力。外资金融机构的优势是丰富的金融产品设计和风控能力,但是劣势是在国内的网点覆盖太少,客户群体不足,客户信任度不足。相比来说,产品设计和风控能力的提升更多依赖于企业内部,提升比较容易。但是,客群的获取和客户粘性的建立就要困难的多。这不仅需要外资银行做很多投入,还需要时间去经营。所以,外资进入中国开展业务对于不同的子行业采取的策略必然是不同的。
对于基金公司和券商这种人员少,客户粘性较差的行业,外资大概率会采取独资或控股的方式。对于,银行和保险这种劳动密集型,客户粘性较强的行业,外资更可能会采用资本运作或者合资的方式。这样,可以最大限度利用本地金融企业已经掌握的客户资源,达到快速开展业务的目的。这可以间接推升中小金融企业的估值,带动行业估值的修复。
根据我国40年的改革开放历史看,没有任何一个行业是因为开放被外资打垮的。只有让企业在开放的环境中充分竞争才能提升自己的竞争力。最明显的例子就是家电行业,从最初的洋品牌一统天下到现在国产家电全面占有市场。和当初家电行业相比,目前的金融行业特别是银行业和国外同业的差距相差要小得多。而且,在个别领域我国银行业的竞争力甚至好于国际同业:
1,更加低廉的服务成本:
使用过国外银行服务的客户印象最深的就是国外银行多如牛毛的各种名目的费用,包括:账户管理费,跨行取现费,柜台服务费等等。总体,来看国外银行的收费范围和收费标准都高于国内的银行。
2,更高的服务效率:
由于在英美等国家银行都是股份制公司,不存在类似于我国央行这样的统一资金清算平台,更多地是各家银行之间的点对点结算。所以,造成结算,转账,汇款等业务的处理时间远超国内银行业。以跨行异地转账为例,在国内基本上可以做到当日到账。如果是同城跨行基本上可以做到秒到。而美国的银行跨行转账最快的要隔1-2个工作日。
3,对于新技术的应用更积极
虽然,我国银行的IT建设起步要明显晚于国外同行。但是,晚起步的优势就是历史包袱小,遗留系统少。这样,我国的银行业在新技术应用上就更加积极。目前,国内银行在区块链,移动支付,人工智能等领域的技术应用基本同步或领先于国际同行。
因此,投资者不必对于全面开放金融市场过于担心。全面开放引入新的资本不仅有利于提升整个行业的服务水平,而且有利于金融行业潜藏客户资源的价值重估。