浦民兴三季报可以期待下
横向比较了各家银行的息差后,还可以纵向比较一下今年和去年同期的息差改善情况。在这里我们只关注净息差数据。如下图1所示,图1中包含了2017年中报,2018年中报的息差数据和同比的变化率:
图1
从图1中可以看出,除了浦发银行以外,其他8家样本银行的息差同比去年同期都是增长的。其中,变化率最大的是民生银行,变化率高达17.14%。这也是民生银行今年中报营收在资产规模不变的情况下保持正增长的重要原因。四大行里变化率最高的是建设银行,变化率9.35%。
但是,报表数据毕竟代表的是过去,对于未来息差的变化预测,我们还需要时效性更强的数据。而且我们也知道从7月份开始央行的货币政策来了180度的掉头。从适度从紧转向合理充裕,随着央行货币政策的掉头,最敏感的银行间市场利率立刻连续跳水。这一趋势可以从下表2所统计几家股份行在6,7,8 3个月发行的同业存单利率水平得到确认:
表2 主要股份行的同业存单成本
从表2 中不难发现,虽然几家股份行的同业存单利率水平会有轻微差异,但是总体上7,8两个月利率水平相比6月都有大幅跳水。所以,大概率前期由于同业利率暴涨而受损的浦民兴几家,下半年息差可能会得到极大改善。而上半年靠买入同业存单躺着赚钱的4大行,下半年的息差就没那么乐观了。占4大行负债大头的存款成本基本上是雷打不动的。比如建行,2018年中报存款成本和2017年中报完全相同。而资产端利率的下行是不可阻挡的。对于招行这种负债结构相对偏中性的银行,利差维持窄幅波动的可能较大。
对于息差,行业内横向对比看,不同的负债结构在不同的流动性环境下表现会截然不同。在过去2年流动性收缩的情况下,存款基础好的工农中建招这五大行,由于存款负债成本稳定,利差并未受到多次降息的影响。而依靠同业负债的几家日子就很难过。未来如果流动性持续保持充裕,那么浦民兴等几家股份行的营收会得到很大改善,而工农中建这几家日子就不会那么好过了。但是总体来看整个银行业的息差随着中国经济的企稳,会逐步走好。这个应该是一个大趋势,并且数据也有所印证。
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$招商银行(SH600036)$ $建设银行(SH601939)$ $兴业银行(SH601166)$ 抄送 工商银行,农业银行,中国银行,浦发银行,民生银行 和 南京银行。@银行ETF @今日话题 @思诺的爸爸 @阿法1对比
非常明显可以看出,民生金融市场业务做的多烂。单单看存贷,比招行息差少了0.54,但整体息差差距是0.9。假如金融市场业务和招行一样,那么民生的息差差不多到2?所以同业利率的下降将极大改善民生的息差,向2进军
银行真是一个好行业,监管严格,政策呵护。
冰哥我手里来了一笔钱,你说还能等到招行价格跌了加仓不?最近涨的有点疯狂
没有平银吗
要求不高,只要在改善就行,关键是得比同行做得好
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