回复@Tohsaka: 大哥，你不睡觉的吗，晚上凌晨回复//@Tohsaka:回复@明敏的股价小探险家:hhhhh有点抽象是吧简单点说吧，任何市场的根本机制是交换，交换的目的是为了满足双方的不同诉求，这个诉求站在当时双方的视角都是合理的。你是一个典当铺老板，你手里有钱，有人急用钱需要典当，愿意折价把东西典当给你，交易就形成了。这种情况下，你除非负债管理出问题，否则长期看是一定赚钱的，承担着流动性风险。但如果卖家是觉得手里的东西可能是假货，想变现给你，那你就同时承担着流动性风险和贬值风险。
价值投资者干的就是类似典当铺老板的生意，格雷厄姆就有过类似的比喻。市场定价的有效性在于，他总能找到当下真的很需要典当或者很需要进货的对手盘，而且站在对方的视角都是很合理的。价值投资者需要找到乐意折价卖货、高价买货的对手盘，同时最好知道他们是出于什么样的合理诉求才愿意这么干，这样有利于排除给自己卖假货的对手盘，和想捡自己便宜的精明买家。