对长城汽车这个“雄安概念大地主”的土地价值重估简析

发布于: 修改于:雪球转发:18回复:56喜欢:68

每年贡献了保定市财政收入的四分之一的长城汽车,在保定市占地近50平方公里,此外在保定市北部的徐水区的徐水工程规划占地28平方公里。除此之外,魏建军曾表示要在保定城南,在以长城总部为核心的保定市三丰路区域内兴起一座占地近30平方公里的长城汽车研发科技城。

不看远的那30平方公里,只看现有的50+28=78平方公里,就是7800万平米,而且这还是占地面积,不是计容建筑面积哦!就假设容积率为1.35吧(参考数据:0.5~0.8是一般纯双拼、联排别墅小区的容积率范围,0.8~1.2是环境一流的纯多层小区的容积率,1.2~1.5是正常的纯多层小区或多层混杂小高层小区的容积率范围。),那么就是7800X1.35=10530万平米建筑面积了。10530万平米建筑面积是什么概念呢?那可是在中国所有的房企中仅次于恒大(2016年年报:22900万平米)和碧桂园(12673万平米)排名第三、并且超过了万科(7970万平米)的土地储备面积啊!按照保定当前的地价、房价估计,如果参考华夏幸福的平均拿地价1500元/平米建筑面积和售房价10560元/平米建筑面积,这10530万平米建筑面积的重估增值就差不多是720亿元——具体算法太复杂了,我就不在这里多讲了。感兴趣的也同学也可以自己试着测算一下,然后再看一眼长城汽车当前的市值是多少,感觉一下。

要说明的是,刚才这个增值并不是算的长城自己在空地上把房子建起来卖掉后的全部净利润,而是假设长城仅仅出地与他人合作,建房卖房成本都是他人出,卖掉房子后,长城只拿走三分之一的税后净利润——本人认为这应该是所谓的市场公平价值吧。换句话说,长城如果现在直接按市场公平价格卖地,也应该能卖到这个税后净利润。

不过注意:长城的地是工业用地,刚才算的可是商品住宅用地哈(就当商业用地来算也差不了太多)!如果这些地真要用于建房卖,不管是建商品住宅物业还是商业物业,都还需要到国土局去申请转换用地性质。所以这个增值也许还真的得打个什么样的折扣才行。具体打多少折扣呢?本人并不掌握用于判断的信息,也许了解的同学可以补充一些意见。但本人知道的是:曾几何时,深圳市中心那些地可都是标准的工业用地,上面盖的都是厂房,后来也不知怎么的就陆陆续续变成了高档住宅、高档写字楼或综合体,每次改造原来的地主都发一次大财!

还要注意的的是:长城汽车目前的土地是自用于生产的,也不太可能把其中的很多地卖掉、或者自己转换了用地性质后建商品房卖,所以上述的增值也就是理论上的增值而已。

但最后我们还要注意一点:长城汽车的老大魏建军自己可是实际控制了一家叫博创城建的地产开发商,在保定的房地产市场还挺活跃的,目前在手的开发项目总建筑面积逾400万平方米。那么,大家想想看,随着雄安的“雄起”,魏建军会不会打这10530万平米建筑面积的主意呢?呵呵!

当然,还有三个因素可以考虑一下:1、长城汽车现在便宜(特别是港股)又能买得到,而且怎么看也比不少现在被炒得火热的“疑似伪雄安概念股”要正宗,呵呵!2、雄安起来,长城汽车的车会不会卖得更好?脑补一下——长城汽车公司旁边突然凭空冒出来一个深圳、浦东这样级别的城市,这个城市和周围突然多出来的许多人们如果要买个家用SUV/轿车什么的会不会优先考虑一下“本地产”的长城?(当然,长城得电动化才能开进雄安)3、即使不考虑土地增值,长城汽车本身的基本面是否足够过硬、也足够便宜?

本人说得不对之处,还请多指正。

$长城汽车(SH601633)$万科企业(02202)$ $万科A(SZ000002)$ 

精彩讨论

宁波天鹰2017-04-10 23:16

买长城汽车是为了其汽车主业,难道不搞了,开发房地产?按你这逻辑,最应该买宝钢股份了,哪占地面积,还在上海呢,升值空间岂不是杠杠的?

全部讨论

2017-04-10 23:16

买长城汽车是为了其汽车主业,难道不搞了,开发房地产?按你这逻辑,最应该买宝钢股份了,哪占地面积,还在上海呢,升值空间岂不是杠杠的?

2017-04-10 18:06

一看就不懂土地政策。

2017-04-10 23:16

工业用地不可能改成住宅用地。即便是国企也没有这种先例。长城汽车未来肯定是破产的。6月份就会看到长城销量大幅下滑了

2017-04-10 17:28

枪毙魏建军全家,股权无偿划拨一汽集团,凶案用地停工,由中央重新规划。

2017-04-10 16:36

脑子进水

2017-04-15 19:14

这逻辑以前在中集集团上也看到过。当年30元站岗的都是信了这话的