A股的牛市不需要原因。涨多了牛市就来了，反身性特别明显。
不说2014-2015年那次，单说2005年。当时对股市基本面影响最大的股权分置改革刚刚开始，除了官媒，集体看空。说大股东要套现跑路的，说流通股份供给量增加几倍的......哪家公司宣布要进行改革，马上大跌。先跌为敬。到后面，十送三，送了之后短期填权。市场风向瞬间180度大转弯，这下变成了股权分置改革让中国股市真正走上正轨，大小股东利益从根本上取得一致......是新观点么？并不是，官媒早就说烂了。市场进入了哪家公司公布股改，先抢权涨一波。十送三之后再填权涨一波。从出消息到填权大概两个月出头，涨50%+。
当年还是新人的我眼看着身边有人无脑做这个逻辑，同时宣布股改的一批公司里挑一家质地好些的，从宣布股改买入到送完股复牌马上卖出再去冲新宣布股改的。运气不好每波赚30%，运气好50%甚至更多。一年能做五到六次。因为是复利，单年赚5倍以上，还不咋动脑。
直到今天，快20年过去了，其实大量的公司，特别是当时占主要地位，数量更多的国企，大股东其实从来没有减持过，要说和小股东利益一致我也觉得没那事。所以当年那种疯狂的涨法要说有啥坚实的基础和过硬的逻辑还真找不出来。