半年简单总结：
1.坚定持有内蒙华电不动摇
2.错过中国海油，中远海控有些小遗憾，本来想持有20%仓位
3.静等半年报的到来$内蒙华电(SH600863)$ $藏格矿业(SZ000408)$
微笑刺客郭
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他的全部讨论
大宗商品2024年2季度与2023年9月价格变化 。
2023年上市公司超过45%毛利率分析：
1.白酒行业首当其冲。贵州茅台92%，泸州老窖88.3%，五粮液75.8%。高端白酒与一二线城市房价成正比。在2014年，贵州茅台毛利率就有92.6%，而泸州老窖为47.6%。
2.水电，核电被忽视的高毛利行业。长江电力57.8%，华能水电为56.4%。2014年长江电力毛利率就...
目前，需求稳定，盈利良好（垄断）的行业排名：水电>>石油开采>运营商>风电，火电>煤炭开采>互联网电商。
2020年的世界经济，美中欧日像任我行，方证大师，左冷禅，岳不群，差距不是十分明显。
现在的世界经济，美国就像东方不败，独一档的存在。
1.水电5杰：长江电力，华能水电，川投能源，国投电力（雅砻江），国电电力（大渡河）。
2.风电4杰：龙源电力h，华润电力，福能股份，内蒙华电（上都风电注入预期）。
3.核电双雄：中国核电和中国广核。
贵州茅台与长江电力个人看法：
1.首先两者都很优秀，都具有很强的护城河。
2.贵州茅台与我国富人财富增速息息相关，准确说与一二线城市房价联系密切。2012-2015年，高端白酒增速放缓，与基建和房地产投资下滑有关。
3.长江电力{长江电力...
看了鹿鼎公的持仓，更坚定了我持有内蒙华电的信心。
1.公司经营现金流远大于净利润。负债率逐年下降。火电设备折旧计提差不多了。未来资本开支主要是新能源风电，光伏投资及收购。
2.魏家峁露天煤矿优势突出，每年保守25亿利润。
3.上都风电与上都火电竞争不会持久，大股东项目未来会...
B
1.从营业收入增速分析
长江电力2019-2023年营业收入由499亿增长到781亿，增速56.5%。中国移动营业收入由7459亿增长到1.01万亿，增速35.4%，中国神华营业收入由2419亿增长到3431亿，增速41.8%，中国海油营业收入由2332亿增长到4166亿，增速78.6%。总的来看，营业收入增速都很不错。排名：中国海...
$内蒙华电(SH600863)$
财务分析这个奇葩的公司：
1.2023年魏家峁煤矿贡献23.48亿利润，而发电是亏损的。2021年下半年魏家峁核准产煤由600万吨至1200万吨，2023年年中核准1200至1500万吨。
2.公司近5年经营现金流为53.3亿，51.5亿，30.9亿，39.1亿，38.8亿。5年共计213.1亿。投资现金流...
大型养殖公司不论是猪还是鸡，从2019年至今，一直在加杠杆扩张，普遍到60%多负债率。更高的就不说了。
目前看，都在硬抗，这轮产能过剩出清5年内看不到前景。$圣农发展(SZ002299)$ $牧原股份(SZ002714)$
经营活动产生现金流与投资活动产生现金流（即资本开支）分析：
1.经营现金流很重要。优秀的企业经营现金流远大于净利润。依长江电力为例，2023年现金流为647亿。不到10年现金流就是6400亿市值。
2.投资活动现金流：就是企业为发展投资需要多少钱。依国电电力为例，2023年产生了425.8亿现金...
对内蒙华电个人简单分析：
1.由于4季度亏损，年报及分红不及预期，内蒙华电4月股价高点回调11%。仔细拆分年报是由于资产减值6.18亿和营业外支出5.75亿。
2.内蒙华电目前负债率38.3%，这个负债率是电力公司中很低的（2019年为60.7%）。对比同行，国电电力73.5%，皖能电力66.4%，华能国际67....
内蒙华电猜测一下：1.年报分红0.23-0.24元
2.一季报7.5-8亿。
天齐锂业公告，预计第一季度净亏损36亿元-43亿元，去年同期净利润48.75亿元。 天雷滚滚！
最新碳酸锂工业级价格115000元/吨左右，较2022年11月高点下跌81%多。$天齐锂业(SZ002466)$
对煤炭的几点思考：
1.动力煤需求主要为发电，焦煤需求为钢铁，无烟煤需求为化工。价格对比：焦煤>无烟煤>动力煤。价格稳定性：动力煤>焦煤>无烟煤。
2.动力煤2019年平均价格在600元。2021年下半年受国际天然气和石油价格大涨影响，到过2600元/吨。2021年6月～2023年3月一直在...