【三种红利指数简介】

红利指数目前大致有三个类别，一是纯红利，二是红利加一个主题，比如加央国企，三是红利加其他因子，比如低波、质量等等。

这三类红利满足不同需求，对于喜欢央国企的，可以买红利+央国企的组合，喜欢+因子的，可以买低波或者质量。

但这里我多说一句，很多人其实对于质量因子和低波因子并不特别理解，以为增加了一个低波或者质量，表现就一定比纯红利好，这当然不是的。

好比低波，时间拉长，表现和纯红利不相上下。而质量因子因为质量因子指标和股息率的冲突，股息率损失比较大，甚至红利质量的股息率连沪深300都赶不上，而历史数据上，更高股息率，往往对应更好的表现。

当然，并不是说低波和质量不好，在阶段性行情下，红利低波和质量以及纯红利都有各自占优的时间，只是大家应该理解，低波更偏向于稳定ROE，传统的金融板块占比会更高一点（当然这并不一定是坏事），而质量因子所筛选的指标还包括ROA、净利润、Accrual、OPCFD等等，股息率可能部分受到折损而无法避免，纯红利则不考虑其他因素，所以高股息和低估值等特征体现相对明显。

之前望京博格、喜胖老师也整理过一张图，还是挺直观的，供大家参考。大家感兴趣哪些问题，可以留言，后续我重点讲讲。

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