面板只谈成长性，不谈周期性，两点理由：一是经过近20年残酷淘汰赛，加之高耸入云的投资和技术壁垒，现如今全球没剩几个，行业进入寡头垄断；二是万物互联，面板是核心必备品，需求只增不减。所以说，供求关系决定了面板行业在今后相当一段时间里，只需关注成长性，无需在乎周期性。

周期有两类，一般来讲，主要是指在没有重大技术创新情况下，形成的消费库存周期，例如，煤炭产业，钢铁产业，猪肉，小麦等等，这类周期股，只能做中线投资，考验投资者对市场需求和库存的信息掌握能力，类似期货;另外一种周期叫做技术迭代周期，典型的就是摩尔定理，每18个月技术能力翻倍，成本下降一倍，考验的是企业对技术路线方向的选择以及新技术商业化的能力，一般都是赢着通吃，第一名获取80%的利润，第二名获得15%，其它的玩家只能争抢剩下的5%。就面板产业而言，就TCL而言，我期待的是印刷OLED技术周期的到来和领先，如果不能做到领先，TCL的估值就是第一类周期股15-20倍市盈率合理估值。如果技术领先，就可以按照100-150倍市盈率按科技股估值。在信息不明确，或者大家对未来看法分歧大的情况下，股价会在和两类估值之间波动，对于短线投资人，有的人赌对了，封神，有的人赌错了，吃面。

我有一个困惑，关于如果面板成长性出不来、就按周期股给京东方和TCL十几二十倍估值的观点。拿京东方来说，历史上估值超过50倍的时间基本占绝大多数吧，20倍以下的估值出现过么，基本没有吧？既然如此，是否说明市场从没有把面板企业当作纯周期股对待过，科技属性是占到不小比重的，刚好现在面板又处于一个历史景气阶段，市场形势发生根本性变化，那未来15-20倍估值的逻辑是什么呢？不是很懂

陈炎顺说2020后面板再无周期。也就是不会大起大落。不过我认为疫情过后随着需求降低，价格会松动，但也不会像2018年那样由于产能增加而大跌。另2020年全球投放货币太多了

今年业绩大增应该是毫无疑问的。明年之后，价格持续上涨不可持续，需求随着疫情过去也可能会有一定回落，但整体供需处于比较平衡，不会再有过去那种大起大落，波动应该还是会有的。既然产能不会大增，出货量也难大增，那么销售和利润的增长就要看内在的技术创新和平均单价的提升。随着中国在面板行业的垄断优势愈发突出，相关产业链优质资源都在向TCL, BOE靠拢，未来技术突破是大概率。

说周期，一看需求弹性二看供给弹性，就啥都明白了，套用历史不是个好方法

最终还是由终端需求决定。
未来2年不存在投产的线，供给相当稳定，只有可能少量扩产。长期预期惠科上市会再投一到两条加上TCL的IT线，这些都是可预见的供给匹配未来3-5年的需求。
我更加期待需求端的横向增长，即除IT，TV的其他产品大幅增长，例如会议教室等办公场景的增长，车载方面也会吸引相当一部分产能，然后就是全屋智能家居的屏应用（TCL之前有发布）;这些新场景应用的快速增长对于大尺寸LCD供需影响很关键!
还有一点就是TCL之前的问答说过后面65/75以上的市场不会存在明显周期性，这部分的价格几乎可以锁定高位。而小于55的会有调整。所以很有可能后面尺寸的价格将不在同步。对于TCL和京东方是一件好事。
现在来说，我倒希望在Q4就能实现供需平衡或者需求少一点，那样韩国产能能早点出清完。关键点在明年的Q1，Q2，55以下能在高点下来20%以内就算赢。
一直偏紧不是好事，大家都乐观起来了就绝对不是好事，对于减轻周期没有帮助。不希望有厂商增加投产计划，除非横行增长真的很厉害。
上述都是LCD产品，没考虑OLED 。

万物皆周期，对于周期而言，还是紧密跟踪吧。
以目前的情况来看，今年面板的价格应该不会有问题。但是，因为IC的短缺，对于面板的出货量一定会产生影响，在我看来，这增加了不确定性。目前京东方和TCL二季度的IC缺口都不算小，更别提其它面板厂家了。当然，缺货势必会对价格产生更强的支撑，这是相辅相成的关系，到时候就看价格上涨可以弥补多少出货量的损失。因此，今年的预期也不宜太乐观，到底能赚到多少钱还要看上游IC给不给力。
大屏幕未来两三年内，还要看供给和需求的变化。前两天看过一个新增产线的投产计划图表，没保存下来[好逊]，印象中好像是新增产能不多。那么，在目前的室内场景下，还看不到新一代技术替代LCD，叠加屏幕应用场景的增加和屏幕尺寸的自然增长，我认为周期减弱是大概率的。
对于BOE和TCL，要想突破天花板，还是要靠自身强大的现金流去烧别的产业。TCL的选择是垂直一体化，打穿整个半导体行业。BOE则是在玩医疗大健康和万物互联。

现在定价权在手，不存在不赚钱的问题，爱买不买。景气溢价看美利坚放水。美利坚刚放了几万亿，不到半年就收？可能么？$TCL科技(SZ000100)$ $京东方A(SZ000725)$

景气周期有多久不清楚，但是本轮周期市值先上去，就是以后不景气了。在跌下来就行

面板的景气周期能持续多久，我的态度是不预测，紧密跟踪。起码目前的景气程度很高。面板涨价停止以后，如果价格还在高位，那么也算景气。
京东方在LCD景气周期的利润会很可观，下一步能否在OLED上面大有作为，才是它能否大展宏图的关键。
陪伴是最长情的告白。我持有的股票，都在我全方位的关注中。
$京东方A(SZ000725)$

目前看到年底没什么问题

持续到京东方定增结束

把TCL科技的利润表调整了下，大家再参考下。主营业务还是亏损的，不过在减亏。

只有淡季旺季波动，没有周期了