单说财务指标,我大体分成三类:一是盈利能力,包括过去5年或以上的ROE、毛利率、净利率、收入增长率、利润增长率等,除了看它的绝对值水平,还会特别关注它的变化趋势;
二是运营效率,包括过去5年或以上的资产周转率,人均的营业收入、净利润、工资,以工资与利润的比值,不仅看绝对值,也会关注变化趋势。主要是了解公司产能利用情况和普通员工的价值创造水平及变化;
三是现金流,主要是看过去几年的现金转换周期,包括应收预收、应付预付、存货的周转天数,以此来判断公司在整条产业链所处的位置和话语权。另外也会看一下负债率情况、过去几年的经营现金和自由现金净流量,了解回款和资本支出及持续分红能力,大体上也可以看出它的DCF估值。
除上述年度的财务指标外,我会去WIND看一下过去几个季度的指标,如果最近一季度财务指标有明显的变化,而股价并没有及时反应,那可能存在机会或风险。
补充一点,我觉得比上述财务指标更重要的是公司的股权架构,以及由此而决定的治理结构。只有大股东、中高管理层、普通员工的利益都有很好的激励和约束,和我们小股东在一条船上,我们才能真正持续分享到公司创造的价值。