$北方华创(SZ002371)$ 说说北方华创，这家公司最早叫七星电子也叫七星华创，大股东北京电控集团，央企，旗下还有798艺术中心，上市公司最初的半导体定位国产炉管，后来收购了北方微，其实收购北方微还不如说是北方微借壳了七星的上市公司，从名字就可以看出是哪个公司主导了，这些暂不做讨论，说说它的质地，北方华创现在半导体主要三条腿，原七星电子的国产炉管、北方微的刻蚀设备和CVD设备，另外还有一个清洗事业部，目前炉管事业部基本没有抢占市场的其它国产供应商，蚀刻的对标了中微，个人觉得北方微干不过中微，但是干不过不代表不好 ，清洗机对标了上海的盛美半导体，接触几次下来个人觉得它也有点干不过盛美，不过好在两家都很弱，以后还有很长一段距离的长跑，慢慢看吧，国产炉管的部分以前这家公司走了太多弯路，总想走高大上的路径直接对标炉管一把手日本东电电子，做一些半导体中比较难搞的机台，这个是国企很大的一个通病，总想吹的高大上，没办法不高大上国家也不给补贴，这两年好像有点转过来主打一些简单的工艺也就是退火设备，从其主攻14纳米退火就可以看出思维在发生变化了，半导体的设备技术壁垒相当高，其实可以切入生产线用来量产就是很不容易的事情，现在几大国际巨头不断并购其实生产线已有垄断趋势，所以国家才投入巨资有了02专项，重点扶持国产设备商，北方华创做的东西其实跟日本东电电子的很相似，就像个mini版，目前东电依照与应材合并占股32%估算在700亿左右，所以北方现有的110亿市值不算高估，而且最近两年其国产炉管方向如果对了，其实其替代TEL的能力很强，现在看起来有点转向的意思了，另一方面北方微做的比七星要好，当初几十亿就收购了所以对公司是比较好的，所以16年的20块应该是该股比较确定的低点，如果有机会跌下去，不要恐慌要勇于上车，上半年北方华创的报表已经中规中矩了，下半年及明年的成长性很高，国内十几个12寸FAB的建立全部有地方政府的背景，专项的推动在这个时候就会特别明显，而且关键是目前A股仅有这一家真正意义的半导体公司，同时北方华创拿了半导体的设备去做太阳能、显示市场，基本上轻而易举会拿下一定的市场，个人觉得未来三年如果风来了，很容易将市值拉到200亿，对应估价45-50，个人持有该股及上海新阳各15%不动仓位，成本价22.8，下半年再依据大盘状况会进一步买入，个人观点不做荐股