美股小燕子

Broadcom FY2q19 數字解讀

$博通(AVGO)$
FY2q19 ，分幾個層次來分析
營收yoy +10%
硬體佔比74% yoy -19% ，硬體中 networking好 wireless差，軟體佔比25% yoy+219%
FY 2019 營收 24.5bn 下修 2b 到 22.5bn 下修8.2%，其中 硬體 17.5bn 修2b 下修10%，軟體 5b 沒修
1） H1:H2 = 5:...

Adobe FY4Q18 短評

$Adobe(ADBE)$
adobe週五公佈財報，盤後跌1%，週五收盤跌7%，除了大盤因素影響，這次財報後下跌較重主因是1 估值相對高 2 管理層下修2019年EPS預期，反應收購marketo獲利影響，未來影響股價正負向因素列於下方
正向
1 穩健營收/獲利增長穩健，明年>20%，很明確
(4Q18 di...

Amazon CY/FY3Q18 財報分析

$亞馬遜(AMZN)$
總結
1 總營收，包含電商/AWS/海外retail yoy增速都減緩
2 focus在dc/物流/人力效率提升，利潤上升空間很大(也表示capex現階段不會再大投)
3 4q 旺季不旺，yoy增速減緩延續
4 whole food/Alexa/prime更加整合
5 “增長恐慌”在短期內影響市場情...

Netflix 技術/策略/3Q18用戶分析

$奈飛(NFLX)$
Netflix 3Q18在streaming總用戶數1.37億，淨增加696萬戶(優於3Q guide淨增加500萬戶)，4Q18用戶數guide淨增加940萬戶(亦優於4Q concensus淨增加764萬戶)
回顧2Q18 conference call，management提到由於過去連續4季低估，因此不斷調高預測
上圖顯示，在歷經多次調高預測...

讨论

$亞馬遜(AMZN)$
總結:為達到有效企業運作(節省capex)，受惠廠商大型IaaS(AMZN/MSFT)，大型SaaS(ADBE/CRM)，小型SaaS潛在併購對象(AYX/YEXT)
1 license-base →上雲(美國往全球擴散)
2 record data → engage data (提供solution，進而AI)
其中，more data →更有經驗做出完善p...

讨论

a. Oracle上雲的表現不佳(其財報上將雲收入與傳統軟體結合為證)
Kurian: 希望將Oracle傳統軟體放在AWS/Azure公有雲上，彌補Oracle在infra缺陷
Ellison: No
b. OKTA競爭優勢: 平台公平性，雲服務業者越多競爭，越有利OKTA
(風險之一為大型雲服務商提供類似產品)
c. 但，大型...

讨论

$Lumentum Holdings Inc.(LITE)$
Lumemtum合併Oclaro評估
1. 光模塊這個產業對於需要規模效益，美國光纖IDM廠偏多，加上面對中國光纖模塊的強大競爭，國外光通訊公司整合是trend
* 像是缺少chip的中際旭創、需要產能finisar，Finisar手上有很多cash，尤其finisar新的ceo是從broadcom...