| 发布于: 修改于: | 雪球 | 回复：16 | 喜欢：4 |
你们讨论的好热烈啊！
不知道你提出的负债问题，是想表达什么？
你所举的例子，一样是100亿纯利润，一个800亿负债，一个200亿负债，这个例子你在考虑负债的同时，你不说总资产的事。
发电企业不论是哪一种发电形式，都是重资产型的。这一点你也认同吧？
那么你提出的假设，一个负债800亿，和负债200亿的，资产规模是怎样的一个比较呢？
这里，我暂且按照你的逻辑比较两家企业，中国核电与龙源电力。
龙源：总资产2283亿，负债1452亿，所有者权益830亿，三季度净利润61亿，对应市值1678亿。
核电：总资产5097亿，负债3543亿，所有者权益1554亿，三季度净利润93.27亿，对应市值1365亿。
这里两家企业比较，你觉得可以吗？
那么研究这两家企业，是不是就是为了比较这两家企业哪一家更值得买入？
那么，先比较什么？盈利肯定是要看的，但是资产规模要不要看？资产创造价值的存续时长要不要比较？
那么两家公司让你选买入的话，你是买总市值是所有者权益2倍的龙源？还是总市值还不到所有者权益的核电？
$中国核电(SH601985)$
负债对应的是风险，有的企业高负债是风险，对于中核这样的企业就不是什么风险，是生意模式的一部分，另外，还要看其偿债能力，中核大概6年左右的自由现金流就可以覆盖全部负债。这种情况下高负债为什么要影响估值呢