由于中国经济转型和对房地产行业的限制性政策，离岸高收益债市场一片血海，大型民营房地产开发商相继躺平违约。我在11月的文章《不会爆仓的杠杆投资》中已经描述了市场的惨况。由于这些债券的价格已经跌成渣渣，很多朋友都有进场抄底的冲动。最近正在重读《证券分析》， 格雷厄姆在1934年留下...