商品与通胀
世界的运行的基础是依靠能源、金属和粮食这些大宗商品，人类的吃穿住行这些基础需要满足后，才能构建上层的文化、制度等。
而现在能源、金属和粮食这些资源的来自全球各地，通过物流运输运到需要他们的地方，这样才最后形成一个闭环，上游的矿山、冶炼的投资转化为最终消费者的消费，资源品的最后价格的变化是由消费者来承受的。
能源现在主要使用的石油、煤炭、天然气这些碳氢能源，金属则是铜、铝、锌、铅等金属，这些能源和金属的开采、储存、运输形成了一条庞大的产业链，这些东西既是影响经济变量的重要因素，其实我觉得也是经济本身。按照现在全球三级分工的架构来看，欧美为消费国、中日为制造国、非洲/澳大利亚/中东则是资源国，这样形成了基本的框架。
在过去三四十年的过程中，我们发现资源国本身民族意识的觉醒，带来的就是资源国争取独立和反殖民的过程，只不过西方要的不是殖民土地而是殖民地上的资源和市场，从土地殖民转为经济殖民。其实带来的一个阶段大宗商品的上涨，西方两次石油危机就是这样的具体表现。
但是随着俄罗斯解体、中国加入世界市场，美国一些列内政外交的措施，带来通胀大缓和时代，这样的时代是低通胀、高增长的美好时代，当然这事后看是一清二楚，这些事情又改变了多少人的命运。说到底，掌握资源就是掌握了国家安全命脉。
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大宗商品与供应链
大宗商品的贸易依靠的是物流与运输，需要建立一套供应链体系，从仓库、码头、油轮，然后这些东西到炼厂，然后炼厂的产成品再经历这个过程。
其中的学问就有很多了，我现在越研究大宗商品，我越来也越发现供应链的重要性。很多时候因为宏观经济的突发影响，导致供应链的中断，或者因为产业情况的变化，导致供应链跟不上供需关系变化，这样就会导致价格的巨大变化。
大家经常举页岩油的例子，就是因为当时页岩油技术的突破，导致美国的原油产量大幅度增加，美国从原来的原油进口国变成了出口国，这么时候对于管道运输的压力就特别大，本来北海油田的原油运到美国wti的原油价格是高于brent原油的，这里的价差其实就是运费和时间的价值。但是随着页岩油的增产美国油气管道运输能力不足，在期货市场上wti的原油反而比brent要低很多，这个就是产业上的变化，导致这个价格变化。随着库欣油库的竣工，这样的价差才逐步收敛到合理的水平。
另外的一个例子，就是疫情爆发之后，全球供应链停摆 原油油库全部装满，商业库存也装满之后，原油矿井宁愿负油价也想要卖出石油就是所有库存容量不足，这个时候有一些贸易商租赁了大量的油轮囤积原油，就等在马六甲海峡那边，一旦疫情放松之后立马卸货，从而获取了巨大的收益。这个就是宏观变化带来的供应链的停摆从而创造的交易机会。
我感觉真正好的交易机会，能够下重仓的交易机会，不是对价格的绝对水平的预测，而是对宏观机会的把握，这种宏观机会出来之后基本上就是无风险套利。当然一方面是对自己认知的提升，可能很多时候增加认知也并没有实际的作用，但是如果机会来了能把握住，当然把握住就是另外一个维度，面对好的交易机会能够重仓。