20230531：虽然跌了很多，但是还是没有对制造业和白酒扩产带来的长期萧条定价。这是未来2-3年的大背景，全行业制造业的萧条。地产公司的死库存、建材链条的扩产、猪的扩产、白酒的扩产、大炼化的扩产、碳中和的扩产，跟过剩产能的恶斗是未来2年的主题。现在的机构持仓跟2016年熔断TMT+小票一样，一个是对于2011-2015年的萧条充分定价，复盘2016年的牛股，都是2011-2015深陷去库存去产能周期的横盘股，却不知供给侧以来，繁荣以来，TMT和小票都是赌萧条延续。2016-2021是对于繁荣的充分定价，十倍股倍出，期待白酒+碳中和+周期还有机会，却不知产能扩了多倍，需求迷茫，仍然充满幻想，萧条已慢慢来到。这是产能周期决定的。寻找为数不多的供给侧改革的机会，寻找资本大幅退出领域是未来2年的主题。还有新技术进步带来的科技树的攀登带来的市值膨胀。