昨晚的分析师问答:
1)目前营业利润率持续下降,未来几个季度营业利润率变化趋势?
2)移动游戏业务收入增长的驱动力是什么?


答 1)就利润率而言,公司更关注分项业务的营业利润率变化,而不是过于简单化地看整体利润率。例如,游戏显然有更高的利润率,但在自主开发的游戏和授权游戏之间也有很大的区别。此外,视频业务、微信支付及云业务等业务都是低毛利业务;广告及游戏业务是高毛利业务。因此,如果游戏业务收入占比提升,则公司的毛利率会提升。长期来看,腾讯会挖掘更多增值服务以获得更高利润。

2)移动游戏业务收入增长驱动力主要有为:ARPU、付费率和MAU。a)ARPU:由于腾讯发布了一些具有相对较高ARPU值的角色扮演游戏,所以ARPU值处于行业较高水平;b)付费率:部分游戏很受欢迎,所以腾讯的游戏付费率也处于行业较高水平;c)MAU:尽管MAU处于饱和状态,但从目前小游戏的经验来看,用户数量还有较大的增长空间,特别是女性用户。
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