$腾讯控股(00700)$ $美团-W(03690)$ $阿里巴巴-SW(09988)$
最近一段时间，市场和民意对于国家反垄断相关法规的出台预期越来越强。大概率这种预期还会持续一段时间，对于平台型公司有短期的影响，但不会有本质性的影响。如果出现深调长调，又构成了长期的买点，不要浪费国家政策打压形成的买点。
1，腾讯。腾讯是中国所有互联网平台型公司最没有泡沫、估值最合理甚至偏低的公司，如阿里、京东都是把优质资产不断的拆分上市，而腾讯很少这样做，相腾讯的支付（数字金融）业务、云计算业务、作为B端商家私域流量沉淀和营销平台的小程序业务都没有分拆上市，作为上市公司老板来讲，小马哥还是非常厚道的。而且腾讯的基本盘微信是中国人数字化生活的入口，是刚需，迁移成本极高，在没有出现革命性的全新一代交互媒介之前，它是确定性最强的。腾讯作为数字化入口，沉淀了最多的用户数据，数字健康业务如果腾讯愿意全力做，将会是最有条件做好数字化（智能化）医疗的公司，比阿里健康、京东健康、平安好医生都要有优势，这个类似的智能健康助手可以让50%以上的疾病慢病不出家门就能解决掉。因此在基础社交、金融服务、B端服务、游戏、云计算、数字化医疗等加持下的腾讯，从5到10年的角度看，仍是一个稳健增长、安全边际较强的公司。
2，美团。美团的风险在于今年累积了太多的涨幅，但该公司正在从本地生活服务平台向新一代同城商品电商平台横向打通，本地生活服务叠加社区团购形成的高频刚需流量沉淀，将对传统电商、传统超市形成降纬打击，也许国家的反垄断政策会减慢这个过程，但不会改变这个过程的演进方向。对于大部分消费品公司来讲，商品和服务本身的重要性将日益超过渠道的重要性，商品销售的渠道环节简化是大势所趋、渠道流通成本降低也是大势所趋，这是提升供应链效率和消费者获得感的必经之路。传统零售的很多商户本质上是落后生产力的代表，这个群体可以影响民意乃至国家政策，但改变不了社会经济的发展规律。美团会成为阿里巴巴最大的竞争对手，而且会成为横跨本地生活服务和新一代商品电商的无边界超级平台，在C端和B端都具备了事实上的隐形征税能力。但从投资上来讲，美团如若陷入较大的调整，就会是很好的买点，只要王兴不在国家政治正确上犯糊涂，安守商业本分，美团就不会出大的问题。相对于阿里的逍遥子（张勇），王兴是更值得投资者下注的企业领导人。
3，阿里巴巴。美团、京东、拼多多的成功都要感谢阿里、感谢马云，培养了用户习惯，中国网购和移动支付的集大成者也是阿里，阿里还有亚洲最强的云计算业务，对于一个对中国商业发展有巨大贡献的公司，应该多一些宽容。过度的贬低和过度的吹捧一样，都是对事物缺乏本质性和客观性认识的体现，这是中国人文化心理的劣根性，投资者的从众思维和羊群效应就是根源于这种心理。虽然阿里面临美团、拼多多强有力的竞争，相信它也会有相应的办法。但马云之后，阿里再无像马云一样具备高度领袖魅力和战略格局观的人，如果不能找到新的满足用户需求的办法，拼多多作为重塑供应链效率的新一代电商代表，大概率在5年之内成为阿里匹敌的超级平台。