发表于1998年10月15日的这篇演讲是由“格雷厄姆-巴菲特教育基金会”赞助的系列演讲的第一篇，该基金会由曼森·霍金斯（佛罗里达大学1970年的毕业生）于1997年捐助100万美元设立而成。
在巴菲特结束了“关于你们的未来”的套话演讲后，同学们开始了提问。
本期问题的回答我们分了两期，以下是上期。
Q3：有传闻说，你是长期资本管理公司的救星之一。当时的情况是怎么样的，你看到了什么？
巴菲特：由默多克作封面人物的那期《财富》杂志对我们的介入进行了全面的报道。这个故事有点意思。
一个星期五的下午，我接到了一个关于长期资本管理公司的电话，电话中的声音很沉重，对方告诉我该公司的情况非常严峻。我认识长期资本管理公司的人，他们中的大部分人我都很熟，有很多人在所罗门兄弟公司工作过，而那时我接管了所罗门。
情况异常严峻，美联储周末就派人过去，在星期五到接下来的星期三期间，美联储纽约分局导演了一场没有联邦政府资金投入的拯救行动。我密切关注着其进展，不过当时我正在阿拉斯加的一个峡谷中旅游，手机没有信号，联系不到任何人。
星期三早上，我们提出了一个报价。我和美联储纽约分局的头儿比尔·麦克唐纳通了电话，提出以2.5亿美元收购长期资本管理公司的净资产，除此之外，还会另外追加30-37.5亿美元，其中伯克希尔·哈撒韦出30个亿，AIG出7个亿，高盛出3个亿。我们把投标交了上去，但我们为投标设定的接受时限很短——在收购价值1,000亿美元的证券之时，你不能让一个固定了价格的收购合同放很长时间，因为在此期间证券的价格可能会下跌到你的收购价以下。
最后，银行家们收购了长期资本管理公司，而不是我们，那是一段很有意思的岁月。
我不知道在座的各位对它有多熟悉，其实长期资本管理公司的整个历史都是波澜壮阔的。你可能很难再从任何你能想象得到的公司中，包括微软这样的公司，找到他们这样的高IQ团队，因为长期资本管理公司把那16个人，如John Meriwether, Eric Rosenfeld, Larry Hilibrand, Greg Hawkins, Victor Haghani，还有两位诺贝尔经济学奖获得者——Myron Scholes和Robert Merton，放在了一起。难以置信的是，这么多高智商人士集中在一家公司里，所有人还都是业内专家，结果却破产了——他们可不是一帮在男装领域赚了钱，然后突然转向证券的人，这16个人的从业经验加起来可能有350-400年，而且一直专精于他们目前所从事的领域；除了这两个因素之外，还有第三个因素，他们把自己的大部分身家也投了进去，达数十亿美元。这于我而言，绝对发人深思。
如果我要写本书的话，书名会取《为什么聪明人会干蠢事》。我的合伙人说那本书就是他的自传（笑）。长期资本管理公司会是本书的一个完美案例。
就我自己而言，和那16个人没有任何过结，他们都很正派，我尊敬他们。他们也绝不是坏人，当我在所罗门公司遭遇困境的时候，他们帮我解决了问题。但他们为了挣那些不属于他们、他们也不需要的钱，竟用自己的钱去冒险，这就太愚蠢了，这不是IQ高低的问题。总之，用对你重要的东西去冒险争取对你而言并不重要的东西，不论成功的几率是百分之一还是千分之一，都愚蠢到家了。
如果你给我一支枪，枪膛里有一千个甚至一百万个位置，并告诉我，枪里只有一发子弹，然后问我，花多少钱才能让我扣动扳机。你下任何注我都不会答应，因为即使我赢了，那些钱对我来说也不值一提；但如果我输了，后果是显而易见的。可是，人们在金融市场上时却连想都不想就会做这种事情。
#《沃伦·巴菲特在佛罗里达大学商学院的演讲》·3
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