巴菲特:有些好公司我没买,是因为大家都觉得好,价格就不便宜

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2008年3月3日,美国东部时间早上6-9点,伯克希尔·哈撒韦公司主席沃伦·巴菲特坐在内布拉斯加家具市场接受了CNBC电台“扬声器”栏目主持人贝基·奎克的现场采访。

以下是由美国主要的媒体检测机构Burrelles Luce整理的当天节目的文字记录全文。

乔伊:如果你刚刚打开电视,有必要知道这个上午非常特别,贝基·奎克正在奥马哈的内布拉斯加家具市场现场采访沃伦·巴菲特,他现在正回答你们在CNBC网站上提的问题。我们喜欢这么做。

贝基:欢迎大家回来,我们正在回答观众通过电子邮件发来的提问。我们没有让巴菲特先生事先看这些问题,想给他来个出其不意。

我想回过头来看一下此前一位观众的提问,因为沃伦说他一直在考虑那个问题,想给这位观众提供另外一个答案,即俄亥俄州克里夫兰市的Jake提出来的:“在伯克希尔没有购买的上市企业中,你相信哪位CEO在代表股东利益方面做得最好?”沃伦,你刚刚已经提了一些CEO的名字,你说你想到了另一位。

Bob Iger

巴菲特:是的,我想迪斯尼公司的Bob Iger自几年前加入这家公司后的表现绝对算得上出色。管理这家公司并不简单,而他表现一流。他以股东利益为中心,与相关人员的合作极其密切。他了解自己的公司,并让这家公司进入了新的领域。因此我给Bob打高分。

吉列公司的Jim Kilts现在已经不经营企业了,当我们买吉列的时候,他还是经营人,如果他再经营一家公司,我会购买该公司的股票。

贝基:我想问,既然你认为迪斯尼和通用电气公司的CEO都非常优秀,为何不购买他们的股票呢?

巴菲特:很不幸,因为市场在一定程度上认识到了这些CEO非常优秀。顺便说一下,这些人当中没有一人认为自己做得很出色,这两人都认为自己公司的股价被低估,也许是被大幅低估,但我必须对价值20万亿美元的股票和债券市场以及所有的事情作出决定,以确定将资金投向哪里,每天我都会研究如何才能作出最合理的决定。而对我来说,他们把门关死了。

贝基:维吉尼亚州亚历山大市的Stephen Battaglia写信问:“为何你认为自己可以获得美国证券交易委员会的豁免而避免公布某些头寸,其他与你处境类似的人却必须公布呢?”他同时指出自己是一名职业投资人。

巴菲特:你也有资格获得这种豁免权,这并不是只针对我们的一项特殊规定,只要你正在买进或卖出的进程中即可,肯定有许多这样的交易,如果不是几百笔的话。因此,如果某季度末我们正在购买X、Y或Z公司,任何给美国证券交易委员会递交报告的机构都有资格获得免于公布这些头寸的豁免权。这并不是一项只针对伯克希尔公司的特殊豁免权。

贝基:我们也收到了许多来自国外的电子邮件,瑞士的D.L. Frischnecht问了一个有关次级贷和金融危机的问题:“我们都知道物理学中能量守恒定律的基本原理,所以我想问,这么多的钱去了哪里?是不是都通过Pall Mall香烟被烧掉了?或者经济学也许并不是一门科学?”

巴菲特:他的问题有些超出了我的能力范围,但就像莎士比亚说的,错就错在不明智的贷款行为。银行对私人股权融资提供了大量愚蠢的贷款,这就是银行被拖垮的原因。并不是说企业很糟糕,只是如果你对每个人都提供超额贷款,你就会亏钱。

如果一套房屋的价格实现了翻番,但有人为这些在几年内翻番的房价提供了95%的贷款,那么他们亏钱的机会很大。如果银行给那些收入不足以偿还贷款的人提供贷款,他们将会亏钱。亏钱的途径有很多,当人们认为房价只会上涨的时候,银行就忽视了其它因素,他们不关心借款人的收入……

贝基:但有些人确实赚到了钱,不是吗?那些坐在火车另一头的人。

巴菲特:那些买房子的人获得的价格是泡沫价,而现在买房子的人能以更低的价格买到房子。每当有人说卖房子亏了很多钱的时候,就有人以大幅低于一年或者两年前的诱人价格买到房子。

贝基:问你一个简单点的问题。

巴菲特:好的。

贝基:宾夕法尼亚州米德维尔市的Gordon问:“你在吃汉堡时会放些什么?”

巴菲特:我会洒很多的盐。

贝基:真的?

巴菲特:是的,我会在每样食物上洒很多盐,有时还会涂上番茄酱和蛋黄酱,或者放些泡菜,最后在最上面涂上些喜诗糖,就着樱桃味可乐把汉堡咽下去。

贝基:这确实是一顿让人愉快的餐食。

#《CNBC在家具城对巴菲特进行的专访》·11

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05-21 16:18

哈,就像“最差的贷款都是在市场最好的时候贷出的”。
文中描述的情形和美国现在的情况类似,现在的美股,巴菲特应该也无法下手。