新高教集团的半年报

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1.新高教21年平均就业率98%,远高于全国平均水平;甘肃和广西学校位列省内同类院校第一。

2.硕士及以上教师人数同比增值21%。

3.贵州学校和云南学校位列民办高校竞争力省内第一位,贵州学校的就业工作被教育部长点名表扬。

4.华中学校在湖北赛区以六连胜夺冠,这个很重要,逐步打造软实力。

5.半年收入12亿元,同比增长31%;销售开支增长88%,融资成本增长1%,归母净利3.45亿,增长17%。

6.杠杆比率上升到81.5%,现金10亿,同比微降,公司资金不甚宽裕。

7.民办高校举办者可自主选择非营利性或营利性民办高校,税率和所用土地补交差价是未来关注重点,选择营利性时会否需要把过往累计盈利一次性补缴所得税,这点很重要。

8.結構性合約可能會被視為與本集團下屬民辦學校利益關聯方的交易,我們可能會因建立披露機制產生重大合規成本。如本集團下屬民辦學校選擇註冊為非營利性民辦學校,主管政府部門須每年對其有關交易進行審查。該等過程可能不由我們控制,且可能非常複雜及繁瑣,並可能分散管理層注意力。政府部門在審查過程中,可能會要求我們修改或者終止結構性合約,並可能會導致我們受到處罰,從而對結構性合約的運作造成重大不利影響。公司只有选择营利性这一条路。

9.外商投資法明確規定了三種外商投資形式,但外商投資法和實施條例均未明確將協議控制規定為外商投資的一種形式。根據我們的中國法律顧問確認,由於外商投資法和實施條例並未將協議控制界定為外商投資的形式,如果未來出臺的法律、行政法規及國務院
規定將協議控制規定為外商投資的方式之一,本集團可能需根據屆時法律、法規和國務院規定的要求採取相關措施,我們是否能及時或根本無法完成這些措施將面臨一定的不確定性。沒有及時採取適當的措施來應對上述規定中的任何一項合規化要求可能對我們當前的集團架構、公司治理和業務運營產生重大影響。很真诚,还没出台具体规定,以及会否出台相关规定都无法预计。个人的一个判断:民办高校举办者最好不要移民。

10.中期股息0.13港元,股价2.41,股息率为5.4%。

11.PB1倍,PE4倍多,ROE20%+,分红收益率超10%,成长性30%。

$新高教集团(02001)$   

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