计算机以及其中的软件是我们今年持续看好的，近期如果跟随市场展开调整，建议通过定投方式进行增配。
上周我们提到的另一个行业是新能源，但行业变化速度太快，将会导致很大的分化，即预计该行业的“躺赢”时代将结束，我们看到这只基金，在去年底到今年新能源车上涨的过程中，跑赢了指数:
这只基金的基金经理是：闫思倩，她的特点是：长期聚焦在新能源产业，善于挖掘优质成长个股。
我们认为今年做好新能源的投资必须精选个股， 只有非常注重行业β下的个股超额，才能战胜市场，下面重点解读这只基金。
闫思倩是最早重仓恩捷股份、比亚迪、宁德时代等牛股的投资人之一。 自2011年与新能源结缘，她刚开始在华创证券看锂电池风电光伏，之后研究领域随行业不断拓展到有色、制造、TMT全覆盖，团队多次获得新财富第一，深耕新能源领域十余年。2017年闫思倩初任基金经理，至2021年末净值增长超400%，3年4倍，在过去1/2/3年位列同类NO.1。过去12年，她见证了新能源从孕育到野蛮生长，再从优胜劣汰到高质量发展的过程。
选股胜率高，贡献显著的超额收益
在管理工银瑞信新能源汽车期间，其重仓个股获取超额收益的概率高。在十个完整季度中，有7个季度获取了正超额收益，季度平均超额收益为24.34%，持续稳定的alpha获取能力和充分的市场参与保证了其长期业绩能保持较高水平。
鹏华新能源汽车:反弹急先锋，低点反弹约20%
由于上游原材料的价格上涨等因素，新能源从2022年7月开始一路暴跌，闫思倩管理的在去年7月11日发行产品鹏华新能源车净值最低跌到0.69，但是近期随着板块反弹，产品净值逐渐修复到0.8以上，今年以来反弹12%， 显著高于业绩基准，收益锐度位于全市场前列。
配置思路：基于基本面及市场预期，动态前瞻布局
在操作思路上她会根据行业基本面和市场预期，有节奏地做动态配置，非常注重行业β下的个股超额，持有标的达到目标价位可能会去做一定均衡。
产品总体围绕新能源主题做投资，经理通过判断趋势选细分跑道，在感知产业变迁、技术迭代中，追寻更快更强的方向。最新季报显示，产品在配置上偏中下游，主要配锂电池储能、汽车的智能化(智能驾驶)以及碳中和相关链条如光伏设备等。
运作过程中，经理考虑到Q4电动车已经跌了比较久，且估值到了十分便宜的位置，另一方面碳酸锂可能还是在下降周期中，于是降低了对上游矿产材料的配置，增配中下游。另外为平衡组合持仓，她建仓了新技术创新、困境反转逻辑的公司。
对于有些配置标的偏冷门，看似跟市场上主流的新能源玩家不太一样。 闫思倩这样回答, “我每天都会思考一遍， 每天都过一遍我的配置，我觉得做投资并不是说一定要配龙头或去追小票，一定要给组合打上碳酸锂或逆变器的标签。我觉得还是基于研究和市场预期，跟着行业节奏走。”
全年展望：2023年是从滞胀中恢复的一年
2022年是非常复杂的一年，宏观大势上,有俄乌冲突、美联储加息、全球经济放缓，疫情反复等因素的影响；经济面上，2022年很多大宗商品的价格涨到突破历史高点。闫思倩认为 2023年是从滞胀中恢复的一年，在美联储加息周期结束之后，国内降准降息等对经济的刺激政策的空间也会更大，中国会率先于全球进行经济恢复，二级市场在基本面和流动性预期上都将更好，会带来很多投资机会。
更长视角来看，闫思倩认为中国的GDP增速、经济的增长，除了经济恢复之后，更长期还是要靠转型升级，靠成长、靠创新。不能总是预期房地产的复苏带来经济持续的高增长，很难预期其他传统行业能做到，所以更中长期我还是依然看好创新和成长类。新能源汽车它属于成长、属于创新，在各行业都在恢复的过程中，新能源也绝不会落后、落伍。新能源还有大储、海缆、逆变器这些依然在高成长的行业。
前线动态：新能源降价刺激需求增长
闫思倩表示，新能源产业在短短两三年的时间内发展非常快，产值大到几万亿元。但行业内的技术创新，比如无人驾驶，依然停留在L2,未来预期走向L5，前景广阔；其他的包括激光雷达，钠电池、PT铜箔等新的锂电池技术，确定性是非常强的。长期来看，技术和创新迭代速度非常快的一些行业蕴藏着很多机会， 当然也包括一直关注的TMT和AR/VR那些代表未来的行业。
另外，特斯拉近期再次降价，一年的时间从28万元降到现在的22万元，特斯拉还有自己提供的补贴。这个行业这么快的降价，会对需求带来非常好的刺激，这都蕴藏着很多机会。具体来说，光伏硅料降价,带来光伏产业链中下游(比如光伏组件、辅材、储能)需求爆发。新能源汽车及上游碳酸锂降价，则带来电动车中下游锂电池、新材料以及智能驾驶等的需求增长。
总结一下，我们认为新能源行业变化速度太快，将会导致很大的分化，“躺赢”时代已结束，投资该行业需要寻找“非常注重行业下个股超额”的基金，本期重点解读了长期聚焦在新能源产业，善于挖掘优质成长个股的基金经理闫思倩，以及其管理的鹏华新能源车C(016068)。对于近期市场的观点:
海外方面，上周四美联储会议中，鲍威尔在承认通胀放缓之余，亦表达了通胀仍高、就业市场仍有韧性等考虑。而强就业数据意味着美联储暂时不会给出降息预期，之前市场的鸽派解读或发生转变,这也是我们上周文章提到的，美联储会议或成为海外市场的重要转折点，上周五美股的下跌或是调整的开始。
国内方面，北向资金转为流出，内资开始发力，未来成长或将继续跑赢价值。指数层面调整压力变大，尤其是以上证50为代表的大盘蓝而我们看好的信创、半导体、新能源、汽车、医药等行业，如果跟随市场回调是好事，将会给我们一个逢低加仓的机会。
风险提示：以上内容仅供参考，不构成投资建议。本文观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理解方式。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及净值高低，不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。基金产品存在收益波动风险，投资者在做出基金投资决策时，应认同“买者自负”原则，在做出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由基金投资者自行承担。投资人应认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征及相关风险，具备相应的风险承受能力。本页面产品由相关基金管理有限公司发行与管理，招商银行不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金有风险，投资须谨慎。