泸州老窖，最早上市的企业，在三大品牌中是最弱的，但是看了下其品牌结构还是蛮合理的。可惜公司上市比较早，没法理清楚其销售模式。近年来，公司的营收、净利润率都在上升，但是销售费用率也在上升，反观茅台确在下降，难道是行业强者虹吸的作用越来越强吗？