guangya

兔年回乡过年小纪

兜兜转转十几年，专业投资近8年，如今才算登堂入室，今留文以载 心迹。
少小离家老大回，人生已中年，同学发小相顾少无言，把酒言欢惜别离，新春又逐前程去。回首萧瑟处，青山依旧在，遥想春花烂漫时，她在丛中笑，今朝只有空天雪。枕石与山眠，听林窃私语，不知身所在。欲寻来时路，更登山顶...

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//@K123: 我刚赞助了这篇帖子 1 雪球币，也推荐给你。

投资探索纪（2006-2020）

时光荏苒，从大学一年级业余时间醉心投资，一晃到现在也有13年了。中间的探索和思索，作文以小结。
从大学开始看书，大一买股票，到研究生订阅《21世纪经济报道》都是学样阶段。这段时间孜孜不倦的从不懂什么是年报，到知道那几个网站可以看到年报。这段时间算是了解了大家所谓的价值投资，然...

价值投资探索纪

时光荏苒，从大学一年级业余时间醉心投资，一晃到现在也有13年了。中间的探索和思索，作文以小结。
从大学开始看书，大一买股票，到研究生订阅《21世纪经济报道》都是学样阶段。这段时间孜孜不断的从不懂什么是年报，到知道那几个网站可以看到年报。这段时间算是了解了大家都是讨论的价值投资...

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我买了两箱海之蓝，价格适中。一般送礼就送两瓶，刚好，面子和价格都合适，并且大家都认可牌子。

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邻家小林子

南大环保

看了南大环保的招股说明书，总体感觉：
1，公司业务近两年爆发迅速，业务毛利与现金流良好，但后续难以持续；
2，公司在勘察、评价与规划咨询技术服务业务在省内具备强大的竞争优势，这是公司最大的看点，也是其竞争力的体现之处；
3，公司未来有意向工程环保企业拓展，存疑。

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学习投资大家，看了睿远2019年半年报第一大持仓是立讯精密，抱着学习的态度参阅了并购优塾的分析，一：公司业务较多，一时难以分辨清晰；二、公司并购与内生并存，发展脉络较为复杂。公司目前30多倍的市盈率，不知大佬如何看上并重仓，我来自己翻一下这个公司~

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雪球的有价值深度文章太少了，刷不到要看的，看来需要自己写几篇了！

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因为工作发现了液相色谱这个行业，竟然份额占据了分析仪器的五分之一之多，国外有waters、安捷伦等巨头，一款仪器可以卖多年，真是好行业。

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华映科技，一个靠关联交易的代工厂，母公司的账要不回来了，然后母公司说丧失控制权，也够奇葩的。纾困基金进入，中国特色的不能退市。

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作为中粮集团控股的酒类公司，还是一个地方性省内销售为主的公司，未来看看借助中粮的管理和资源在全国全面开花，目前81亿的市值，公司上市很早，就是没做大，不知道是不是因为没有底蕴的原因。

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五粮液作为白酒行业的老二，因为其上市时间较长，具体的产品分类比较难研究，我就大致看了下公司财务简况。公司近两年增长迅速，同时公司的毛利率和净利率都有所提升。与龙头茅台相比，公司的销售费用率逐渐下滑并向茅台靠近，说明的公司品牌影响力越来越强。同时公司的应收账款和存货周转都在加快...

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泸州老窖，最早上市的企业，在三大品牌中是最弱的，但是看了下其品牌结构还是蛮合理的。可惜公司上市比较早，没法理清楚其销售模式。近年来，公司的营收、净利润率都在上升，但是销售费用率也在上升，反观茅台确在下降，难道是行业强者虹吸的作用越来越强吗？

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西凤酒，不研究不知道，一研究吓一跳。其基酒外购17年占比高达36.6%，同时销售采用品牌经销和综合经销两种模式。对于白酒这种讲究喝的就是个牌子的快消品，其品牌经销（实际就是经销商按照自己的渠道需求设计品牌，西风酒就是OEM厂）占总营业额：15年66.75%、16年71.88%、17年75.45%，逐年升高，此...

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四大名酒的西凤酒竟然16年报了，18年又更新了下，还在排队中，明天好好研究下~

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今天在上海国泰君安听了氢能源汽车的论坛，我们国家氢燃料汽车首先应用在大巴和重载货车上。刚好看了宇通，宇通作为国内客车行业的老大，多年的ROE都在20%以上，但是这个行业销售净利润率也就在10%左右，毛利在25%左右，行业第一也就这样，靠的是企业自身的营运能力。（一级市场如果遇到这样的企业...

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对于古井贡酒，高瓴资本在15年-16年期间进入，现在股价也快翻一倍了。目前古今贡酒的PE倍数在28左右，市值在404亿。而泸州老窖的PE在22.6，感觉市场上选择泸州老窖的要比古井贡多点。

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福耀玻璃的曹总走了，汽车行业国内也停止增长了，未来发展不知如何？

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自己在一级市场也经常看汽车零部件，但是像华域汽车遮阳巨头的零部件公司还是极少的，大部分零部件企业都是单做一两件产品。华域汽车作为上汽体系内分割出来的做汽车零部件企业，每年的销售和利润数字也比较亮眼。目前PE倍数在8.3，假如按照之前的分红数据，则期每年的分红收益大约在5%以上。再加...