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第1个问题：我私信回你吧，22年写的，字太多了。
第2个问题我分2点答，你可能没发现，你第2点其实问的是2个问题（咖啡精品化和咖啡家庭化）
2.1瑞幸靠花式拿铁让更多人入了咖啡的门，做大了现制咖啡整体的蛋糕，也让自己能够快速扩张，这一战略在当时的客观环境下堪称天才。但是，花式拿铁绝对不是咖啡的未来。绝大多数咖啡上瘾人群到后期还是会追求豆子、牛奶本身的品质与风味而不是糖浆和香精（这也是我不看好奶茶的原因，奶茶有的花式咖啡都有，但咖啡还可以在不要花式的情况下做得好喝，而奶茶不行）所以咖啡精品化（小黑杯产品升级）必须是瑞幸的产品转型之路，所以我很早就在呼吁瑞幸升级小黑杯的牛奶为巴氏奶，至少提升小黑杯奶咖的质量。把自己花式拿铁拉来的新用户，用自己升级后的小黑杯留住，而不是拱手送给manner。
2.2咖啡家庭（办公室）化。全自动或者半自动咖啡机、胶囊咖啡机在目前仍是非常小众且门槛较高（价格、操作、清洗）而且从国外经验看，就算以上设备得以普及，也不会在外面少喝很多杯现制咖啡。目前我想讨论的咖啡家庭化主要是冻干、挂耳、咖啡液这种价格低，操作简单的便宜咖啡因。一杯冻干美式的成本在4.1元（我用的山姆3g冻干）拿铁在6.6元（3g冻干4.1元，山姆2L/19.9元的巴氏奶250ml2.5元）挂耳普遍2-10元，对比现制还是有明显的价格优势，口味上也不输，是完美的咖啡因（便宜、不难喝）正好，瑞幸的客户又都是价格敏感型客户，在只需要咖啡因的场合，会更倾向于选择便宜的。想喝口味，休息日去独立咖啡店即可。所以这块细分市场是瑞幸应该守住的底线，客户可以选择便宜的咖啡因但是尽量让他们都买瑞幸的便宜咖啡因，虽然可能这块业务不挣钱甚至亏损，但是不能让客户流失。目前瑞幸有产品，我觉得做得很一般且价格还不够卷，在这个市场的其他竞对（三顿半永璞们）没那么强大的时候趁早卷掉几家。
在我作为股东看来哈，以上两点（向上精品化和向下家庭化）才是瑞幸真正的隐患，而不是今天某些店杯量少了，这一段时间哪个牛奶没用完，瑞幸哪儿能每个店都挣钱？每个店每个产品都卖得好？？天天盯着这些，格局太小了咯。
其他几点，之后再说吧，打字累了。
第3个问题。这与第1个问题不一样，第1问题是需求端，即国人每年总共有多少咖啡需求，其中瑞幸能吃到多少？第3个问题则是供给端，即瑞幸每年能提供多少杯咖啡。我对这个问题没有答案，因为第一我觉得太多因素会影响瑞幸提供的咖啡总量了，无法预估，或者说变化太快，跟不上，想不到。第二我也只是个普通消费者和投资者，我不认为我有比瑞幸管理层（注意我说的是管理层，不是加盟商，看的是整体）更高的智商、更高的认知、更多的时间和资源去研究清楚，瑞幸管理层很优秀，瑞幸一年整体能开多少店，提供多少咖啡（注意我说的是整体，不是部分店，部分月份），让他们去头疼吧。而需求端预测不一样，是历史趋势，是身体本能，不能说精准正确，至少有点方向感。
第4个问题。我从来都不认为15-18价格带以后只有瑞幸一家，。整个消费市场绝绝绝大多数生意都不是垄断生意，都有竞对，竞对不可怕，但是我认为瑞幸一定是这个价格带的第一，同时库迪也不会倒闭，但是它向所有人证明了一件事就是这个价格带，没有人能挑战瑞幸的第一。因为在同等价格带（注意我说的同等价格带，不要拿星巴克们来比），瑞幸有供应链、管理层、营销、产品研发、店铺数量和点位等各种优势。库无瑞有，库有瑞优，最懂瑞幸的库迪团队都干不过瑞幸，这不就是最大的护城河？我不知道你们想要怎么样的护城河？我们普通人轮得上看的懂吗？除非有哪个团队搞出6.6元还能盈利的且能全国铺开的咖啡店，这种级别的创新（只是随意举个例子），才是对瑞幸的颠覆。那瑞幸做对了什么？来得早+团队好，18块价格带2018年是空白，瑞幸得以稳妥发育，并且经历住了风雨，还创新了花式拿铁拉新做大蛋糕。先发优势，至少在行业和企业快速发展期算妥妥的护城河。
第5个问题。有点投机主义了。但我承认我3年前也在幻想赌转板一夜暴富。人性嘛。不过现在看淡了。重要的是公司本身。
举个不恰当的例子，假如茅台今天就通告退市，下周一开始茅台的股份只在它们村村口大喇叭下交易，你猜排队的人能绕仁怀几圈？如果你觉得，大家都觉得这是好公司，它在粉单也不会有流动性折价。关键在于公司行不行。
而且这个问题很诡异的是，瑞幸现在在粉单真的有折价吗？每个人都有自己的答案，也没有谁能证明瑞幸假如现在在主板股价就一定高？没有答案。
“花式咖啡”、“奶茶咖啡”，看到这些定义就觉得无语。产品都是为市场服务的，美国人把意式浓缩兑水，早期也被欧洲人笑话，说是假咖啡。现在成了最受欢迎的americano。
谁跟你说库迪没有了还有其他迪，库迪没有了就没有了
所言极是
楼主这些问题，巴菲特也会挠头。尤其在发展的早期，更是很多事情不确定。赛道不错，市占率领先，文化暂时还OK。剩下的就看个人的认知了，如果一边倒看好，那么输钱的又是谁呢？
两万多家店铺的渠道你以为是假的吧？
问题很好，作为纳米股东我也没有答案，LZ既然这么问，那应该都是不利瑞幸的答案。如果LZ在股票38的时候来提问的话，我可能会减点仓，现在22捡回来，做个高抛低吸爽一下。
看一个企业的角度很多，考虑因素越多，结果越飘忽。对于现在的瑞幸，拿财务指标卡的话，肯定是有毛病的。目前的主要矛盾就是库迪，和什么花式咖啡，杯数，大盘增长有关系吗，有，但如果库迪宣布倒闭，LZ说的这些问题存在的情况下，至少能暴涨20个点。
我担心倒不是LZ说的这些问题，而是最近库迪用王一博代言后爆单的问题，竞争对手打了个强心针。说明库迪还在积极反攻，有钱续命。
其实瑞幸很好的，公司的产品，运营，研发，品控还是很不错的。
花式咖啡算奶茶，奶茶是个红海赛道