之前看华润的半年报，产生了一个疑惑，如下图所示，华润2022年中报的业绩是43亿，但是他新能源板块业绩是52亿，火电板块亏20亿（其中有5亿左右的资产减值），这样加起来是32亿，离43亿差11亿，但是华润也没什么别的业务，这个钱是从哪儿来的呢？
通过反复翻阅年报以及和朋友讨论，大概搞明白了，主要是“其他损益”中的汇兑损益的影响，这部分有11亿，主要是华润在香港市场获取的人民币贷款，由于人民币贬值，负债端减少，因为报表要平，就在权益端的“汇兑损益”增加对应的金额。这个是个账面收益，不属于核心竞争力。
这时候就产生疑惑了：
1.香港市场获取的人民币贷款，为啥要强调香港市场，而不是全部人民币借款；
2.汇率变动是否会影响资产端，如果影响，怎么记账；
3.在2022年人民币贬值较多的背景下，怎么去分析对港股报表的影响，利润表怎么影响。
最终通过和朋友们讨论及自己思考，大概思考明白了，自己的答案如下：
1.人民币贬值，会对在香港市场借的人民币产生汇兑损益，影响利润表（上半年人民币贬值4%左右，按理推测有240亿左右的香港人民币借款），但是大陆市场借的人民币不受影响，其影响内容计入其他综合收益。（至于为什么要区分香港市场借的人民币，是报表写的。如果不这么算的话，他有900多亿人民币借款，4%的汇率变动会带来30多亿的汇兑损益，和报表不一致。（于2022 年6 月30 日，以本地货币及外币列值的银行及其他借贷分别为人民币950.25亿元、261.85亿港元、1.29亿英镑及129万欧元。））
2.汇率变动会影响资产负债表，但是其对资产负债表的变动影响会计入其他综合收益，不影响利润表。（人民币贬值是负影响，因为人民币贬值，资产端缩水，因为报表要平，对于权益端，就是损失，实际情况也的确如此）。
3.总结来说，影响利润表汇兑损益的，主要是香港市场的人民币借款，下半年人民币贬值7%左右，预计带来20亿左右的汇兑损益，全年20-30亿汇兑损益。然后资产负债表的汇兑影响不影响利润表。此外，因为营收、成本也是得换成港币计算，这部分会相应变少，这因此净利润会受到影响，不过因为汇兑损益的对冲，因此净利润表受到汇率变动影响总体是正向的（因为按上面的分析，在香港市场人民币负债240亿左右，而净利润还是50-100亿左右）。这部分分析不一定准确，也希望大家指正。
最后一句话：然后虽然汇兑损益不算核心业务竞争力，但是如果人民币汇率长期弱势，这部分影响不可以忽视，毕竟站在外资角度，他们看的就是港股报表。
然后还有些疑问没解开（如果有人有见解的，希望能帮忙解答），如下图所示，是2021年年报披露的，人民币贬值对净利润是正影响，对其他综合收益（只影响权益部分）是负影响，而且后者大于前者，导致对综合收益是负影响。其中人民币贬值，对于利润表是利好，对于其他综合收益是损失，这个没问题，但是如果按2022年的情况来看，人民币贬值10%，应该带来20亿左右的汇兑损益，而非这里的7.6亿，因为今年上半年贬值了4%左右，就有11亿左右的汇兑损益了。
年报对外币报表折算的描述如下：“就呈列合并财务报表而言，本集团业务之资产及负债按各报告期末之适用汇率换算为本集团之呈列货币(即港元)。收入及开支项目按期内平均汇率换算，除非该期间之汇率大幅波动，在该情况则采用交易当日之汇率，产生之汇兑差额(如有)于其他综合收益内确认，并于权益项下之汇兑储备内累计(于适当时拨归非控制性权益)。”
就是说资产负债表是按6月30日即期汇率折算，利润表是按平均汇率折算，但这个汇率是市场汇率（离岸、在岸）还是人民银行公布的中间汇率？大概算了一下，可能是每月或者每日汇率的平均数。
需要说明的是，利润表中“非现金汇兑损益”11亿港币应该是用即期汇率折算香港人民币贷款为港币时产生的，因为波动4%，在汇率市场算是挺大的波动了。从目前的汇率看，下半年可能还会产生收益。大概15-20亿左右，全年20-30亿的汇兑损益。
总的来说，汇兑损益不算是核心竞争力，但是如果汇率长期不收敛，那么汇率对港股报表的影响也不容忽视，因为外资看的就是这份报表。