@吴下阿C 你的阿胶分析一般都会火!所以在此推荐下本人创办的财报分析网站。阿胶分析数据:网页链接 阿C的粉丝点赞站长送会员卡!
而产品价格暴跌的堪忧,主要是占公司营收利润半壁江山的阿胶块。以去年阿胶块惨烈去库存的情况来看,我们预估250g出厂价也就是700多元。而去年终端去库存最惨的时候在拼多多售价也是700+起步,终端售价顶多跌到了出厂价附近,且不是常态,今年看网上很多至少900+出头。所以,从这个角度来评估,计提阿胶系列产品存货跌价准备是不符合会计准则的。
甚至更过分的说,退一万步,东阿阿胶的产品出厂价跌去一半(跌到了福牌阿胶的水平是很极限了),都可能不用计提存货跌价准备。一方面得益于超高的毛利率,另一方面,驴皮成本的计算采用加权平均法,这些年驴皮价格跌下来公司也没有停止采购,其实产品的驴皮成本(占大头)也是在逐年降低的。
但有一点阿C需要强调的是,虽然会计上是不用给存货计提跌价准备,但当年用超高的价格去囤驴皮却是实实在在的乱花钱啊,是股东的损失。以至于我还给公司提问:
公司过去2014-2017挪用数十亿资金收购和囤积高价驴皮(严重偏离以往采购价格),而如今驴皮价格腰斩,导致股东财富损失。高价收购驴皮行为容易滋生腐败和利益输送,请问公司如何监督驴皮收购的业务或未来采取什么方式监督及公示,以增加透明度?
得不到回应!哈哈哈哈
关于存货篇,今天暂时写到这里,还有一些内容后续再写吧,再看看书睡觉了!
给你的解释@一只进击的蜜蜂
$东阿阿胶(SZ000423)$ 下午参加那个约调研后,发了一段气话,没想到大家反应也很强烈。但投资就是这样,经历了反思了就总结,如果能弄明白一家公司,后续扩展到更多公司的研究就有帮助了。吃过的亏,遇到的坑,以后是避开是拥抱,现在用金钱和时间换知识和经验,相信以后会有回报的!这个系列偏向总结阿胶的坑!
按照会计准则,的确是不需要计提跌价准备,但是在剧烈去库存的2019年,总库存却比2018年还要高,增长了1.55亿,其中减少了原材料库存5.73亿,却增加了库存商品7.15亿;
想到老唐手财中描述:企业只要使劲生产,即使销售不增加,也能提高毛利润;然而,公司的毛利率却是大幅度减少了,推测销售下降得太快,即使通过增加库存摊薄固定成本,依然无法阻止毛利率的大幅度下降;库存居高不下、毛利率大幅下降,东阿阿胶亏损情况应该要比报表体现的还更差,叠加今年疫情影响,今年应该是不用看了。