$天承科技(SH688603)$
华为先进封装电镀环节国内唯一
1.公司是IC载板上游，高端电镀产品和沉铜产品都是国产化率10%以下的材料，原先公司产品以沉铜产品为主，目前对应高毛利的电镀产品成为放量第二增长曲线，后续3年业绩高增的确定性较强；
2.华为归来宣告产业链的国产化替代是未来几年的主线，而公司是华为先进封装电镀环节的唯一可倚靠的中国公司。
3.按照50%国产化率，公司中期维度收入看20亿，35%的净利率对应7亿利润，中期空间25XPE给与170亿。