《城中村改造专题报告：稳增长，扩内需，新改造，新期盼》
【摘要】：城中村具有农村与城市的双重属性，通过城中村改造，一方面有利于内需复苏，另一方面也能够加速外来人口流入并实现消费升级，促进城市房地产发展。从历史进程和政策演变来看，旧改棚改率先全面铺开，城中村改造是当下趋势。和旧改、棚改对比，改造模式方面，城中村改造为“留拆改增”，政府引导、市场主导、企业实施，棚改以政府为主导，通过国企实施，旧改则是综合整治模式，政府引导，市场开发商主导，整体方向更加市场化、商品化；改造周期方面，城中村改造和旧改整体周期较长，棚改则大拆大建，进展较为迅速；资金来源方面，城中村改造主要通过财政补贴、专项债等方式解决，同时鼓励和支持民间资本参与，棚改除中央补助资金、地方政府投入资金外就是地方平台借贷，并进行滚动拆改，这同时产生了较大的债务；旧改资金由政府与居民、社会力量合理共担，各地区有细化规定。当前超大特大城市城中村改造指导意见的提出对于地产行业是一个积极的信号，整体来看目前beta端对于消费建材企业股价的影响更胜于alpha，核心的关注点在于后续地产政策的放松和旧改、城中村改造带来的需求恢复程度。建议关注1）城中村需求带来的小B端受益标的：东方雨虹、科顺股份、三棵树、坚朗五金、王力安防；2）后续家装需求稳定提升的C端主导标的：伟星新材、箭牌家居、江山欧派、兔宝宝。
