昨日听了一下协和新能源的中报的管理层电话会议，里面透露出很多行业消息，对于新能源投资，特别是风电投资，是非常有价值的。
1、最大的消息就是新能源补贴有眉目了。
市场一直对新能源补贴不能及时和足额到位充满忧虑，我看过一个材料，老外对香港的新能源风电公司都是将补贴这块归零估值的。前些日子北极星上也有第八批还能落地吗，补贴缺口2000亿的文章疑问。看新能源公司报表，应收（主要是补贴）超过年营收，负债率近80%，利润不瓷实。
这次据管理层与政府和行业协会了解，说没有第八批了，截至2018年前全部合规的项目都放在一个池子里面，按照新能源基金的大数进行比例补贴，由于基金不够，就说是4折左右，算是雨露均沾吧。剩下的6折部分要延期支付，筹资的方式包括对自备电厂追缴新能源基金，再就是说是脱硫基金征收里面调一部分过来（脱硫这块我不了解），逐步解决6折的问题。
2019年以后的项目不再拖欠，单独处理。处理方式没有讲，估计这块因为平价、竞价可能本身就没有多少量了。
管理层还讲，国家会对6折的补贴拖欠进行确权，表示认账，这样这块拖欠就可以到银行质押贷款或者用一些金融手段变现了，对企业来说是就是现金流的增加，损失的是一些利息。由于企业的IRR比较高，可以忽略。
我初步感觉对应该第八批多些的公司利好多些（比如协和），本来没有的来了4折，对第七批以前的就是本来是1的，打四折了。不过说明国家重视这个事情了，要着手解决这个问题了，否则全行业现金流都不好，确实影响行业发展。据@价值投资的小白 讲，国家会在今年内彻底解决这个问题。据说文件就这几周要发，我们拭目以待吧。
2、平价项目是挣钱的，而且是挣大钱的。
管理层举了一个例子，一个198MW的项目，在吉林通榆，属于风资源比较好的地方，0.3731元的标杆电价，发电小时数3800小时，全财务IRR 15.2，资本金IRR28.5, 年净利润1.2亿，度电成本一毛多。这说明已经比煤电有竞争力了。协和讲他总体的度电成本在2019年中是0.26元，确实和煤电有一拼了。不但北方平价挣钱，在湖南这些低风速地区也挣钱，不过IRR没有那么高。据协和讲即使3400-3600这个价格，风电场在北方也有竞争力，也能与煤电竞争。
这条消息意味着2021年抢装结束后，风电装机不会停歇，而是会更加迅速的发展，因为不用补贴就证明商业是可行的，是比煤电有竞争力的。叠加上消纳保障、特高压、发用电市场化、国家队转型（四个革命要求，投资强度很大，想想5大4小得投多少钱啊）
3、风机价格在上涨
2018年前的订货是3250元/kw, 2019年年中是3400-3600元/Kw了。对风机产业链都是好消息。
4、风电厂的PB价格应该是1.5-2倍
协和上半年卖了2个风电场给国外的新能源投资基金（好像是苹果），是按照PB1.4倍卖的，前些日子金风也卖了一个，PB是2倍多。据管理层讲，现在风电场是炙手可热的，主要是央企、A股上市公司、能源基金在买。
现在港股市场几个核心的国家队PB只有0.6-0.4倍。看来机会还不小。
个人的思考和了解，欢迎对风电有研究的球友交流，我感觉风电蕴藏着大机会，能源革命真的来了。
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