市盈率虽然包含了ROE和市净率两个指标，但是它掩盖了重要的内涵信息。低市盈率可能是因为股价估值低，也可能是ROE高，或者两者结合三种情况。低市盈率绝对不是投资决策的完整依据。低ROE的低PE公司不具备长期投资价值。投资标的的筛选第一指标就是高ROE，一个公司你长期持有收益率，扣除PB对股息率的影响，基本就是ROE。高ROE是公司创造复利财富的能力。如果公司不能高效创造财富，投资者的财富就是无本之木，无源之水。股息率指标也是片面的，一个公司的生命周期存在成长期，稳定垄断经营期，衰亡期。股息+成长需要综合考虑。如果一个公司虽然股息率高，但它的ROE低，甚至还在降低，也不具备长期投资价值。如果一个公司即具有较高的股息率（当然越高越好），又有较高的成长，并且公司的经营和ROE又有中长期的稳定性，那就是优秀的长期投资标的。对于价值投机做波段的投资者，他们更关注的是高股息概念，主力资金动向或风口，概念题材，他们不会长期持有，高股息或价值只是一个题材工具。因为他们赚取的是估值变动的钱，不会长期持有。他们也价值投资，但他们赚取的是估值修复及泡沫扩张的钱。所以他们并不真正关心长期复利，即便关心也仅仅是作为一直题材而已。有的投资者，属于耐心资本，守诚守拙，结硬寨，打呆仗，放弃择时，长期价值投资，目标是赚取企业高ROE所创造财富长期复利的钱。$成都银行(SH601838)$ $招商银行(SH600036)$ $XD江苏银(SH600919)$@梁宏