脱胎换骨

A股市场正在脱胎换骨凤凰涅槃，

过程是惨烈痛苦的。

过去股市的主流是投机炒作泡沫，

一点肥皂水，满杯泡沫。

过去市场容量小，股票几十个几百个一二千个，总市值几千亿几万亿十几万亿二三十万亿，有点资金就很容易吹泡沫，

而且壳价值很高，垃圾股也可以鸡犬升天。

现在市场容量大，股票五千多个，总市值八九十万亿，巨量资金也吹不大泡沫了，何况现在地主家不仅没有余粮，还欠银行贷款，

而且注册制后，壳价值渐趋于零，几百上千个大量垃圾股的下场是退市。

所以未来股市的主流只能是价值投资，

一杯啤酒，适量泡沫。

所以，未来股市投资一定要必须要看估值，

看估值主要看三个重要指标，

一个是长期稳定的股息率，

一个是长期稳定的增长率，

一个是中短期增长的爆发力。

这个看法，我曾经在2007年的搜狐财经his1963博客上表达过多次，

但是这近二十年来，价值投资曾经短暂来过几次A股市场做客，

但每次都被主人轻易打跑，

希望这次来了别走，能反客为主，

促成A股市场的脱胎换骨凤凰涅槃长治久安稳定发展。

也许还会有反复，甚至复辟倒退，

但是坚信无论历程多么曲折复杂艰难痛苦，

黄河长江最终必将流入大海汇聚在太平洋。

其实价值投资即使在过去几十年的投机炒作大环境下，

也几乎是唯一能够活下来的股市生存成长方式，

从2007年上证指数6000点，至昨天的2788点，

或者说从2007年沪深300指数6247点，至昨天的3215点，

坚持价值投资的结果是，账户净值增长了近三十倍。

再次重复一遍最通俗易懂的价值投资核心原则，

就是买股票要看估值，卖股票也要看估值，

什么是估值？三个重要指标：

一个是长期稳定的股息率。比如过去十年和未来十年的长江电力股息率4%左右，过去三年和未来三年中国神华的股息率5%左右，

一个是长期稳定的增长率。比如过去二十年贵州茅台的净利润增长率，

一个是中短期增长的爆发力。比如三四年前的中远海控，年净利润从几十亿爆发增长至1000亿左右。

最后声明，我并不建议现价买入长江电力、贵州茅台和我仍然重仓中国神华、中远海控，

因为未来是不确定的，甚至是很不确定的，甚至是会突变的，总之，一切皆有可能。

特别是，也许未来的长江电力、贵州茅台不是他们想像的那么美好，而未来的中国神华和中远海控也不是我想像的那么美好。

股市投资，风险常在，所以必须安全第一，保本至上，保持清醒，留有退路，敌变我变，与时俱进。

最后还有一个忠告，来股市炒股，如同和另外三人打麻将，那三人怎么可能保证你必须赚钱？你输了，那三人怎么可能把钱还你让你保本出？

所以炒股要想长期多赚少赔，只能走正道：投资股息、投资公司、投资生意、投资行业、投资未来，

不投机取巧、不听信忽悠、不相信陌生人包括黑丝我，

因为我们认识吗？我为什么要帮助你？我是不是在骗你坑你？

脑子是个好东西，独立思考用起来，会很快乐，还很赚钱。