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当前A股股票估值有四个标杆，
招商银行5倍左右市盈率、股息率6%左右，
中国神华10倍左右市盈率、股息率7%左右，
长江电力20倍左右市盈率、股息率4%左右，
贵州茅台30倍左右市盈率、股息率2%左右，
除了可能的未来伟大企业，
A股所有上市公司可以自己对标，
这四个层次市盈率股息率的公司，
有什么过硬逻辑，估值可以比这四个公司高。
如果都看齐，
当然，我并不认为这四个公司就有多么优秀，
买这四个公司股票就有多么安全，股价就只涨不跌，
也不认为这四个标杆公司目前的估值合理，
因为如果这四个股票估值足够低、具备铁粉们认为的罕见投资价值，
那为什么大股东不砸锅卖铁全力回购呢？
特别是我又不是股神，分析判断会绝对正确，
比如，中国神华我觉得应该15倍左右市盈率，
很可能就是错的，因为老朋友都知道我买啥啥跌、卖啥啥涨的N多黑历史，
更何况估值合理不合理，我说了根本不算，绝对是市场大资金说了算，
所以历史上中国神华高至近100、低至破15都曾有过，
所谓存在即合理，
哲学家喜欢解释世界，韭菜喜欢改变世界，
我努力适者生存，争取账户净值增长。
四个标杆都太贵了，说明离底部远得很：
招商银行合理4倍左右市盈率、股息率8%左右，股价24元上下。
中国神华合理8倍左右市盈率、股息率8%左右，股价22元上下。
长江电力合理10倍左右市盈率、股息率8%左右，股价10元上下。
贵州茅台15倍左右市盈率、股息率5%左右，股价900上下。
大家不要急，慢慢等。$招商银行(SH600036)$ $中国神华(SH601088)$ $长江电力(SH600900)$
人们在谈论中国银行业的时候总是一边指责他们攫取了过多的利润，说个人和企业都是在给银行打工；另一方面又认为它们暗地里早亏的棺材本都没了，一直都是靠做假账支撑门面。
招商的分红率是30% 神华的分红率是70% 长电的分红率是80% 茅台的分红率是60%。
我自己觉得分红率是很重要的考虑因素，体现了两个方面：管理层对股东的态度；公司的利润是否是真实的。
靠分红率高才有高股息率的的公司，明显不如分红率低却股息率高的公司，因为要靠高分红率才有高股息率的公司，其成长性也基本到头了，股息率也不会有太大的提升空间了。只有那些分红率较低，却有较高股息率的公司，一方面，留存了更多的资金去拓展业务，推动继续增长，另一方面，可以通过提高分红率，使股息率还有更大的提升空间。
四个标杆都太贵了，说明离底部远得很：
招商银行合理4倍左右市盈率、股息率8%左右，股价24元上下。
中国神华合理8倍左右市盈率、股息率8%左右，股价22元上下。
长江电力合理10倍左右市盈率、股息率8%左右，股价10元上下。
贵州茅台15倍左右市盈率、股息率5%左右，股价900上下。
大家不要急，慢慢等。$招商银行(SH600036)$ $中国神华(SH601088)$ $长江电力(SH600900)$
招商的分红率是30% 神华的分红率是70% 长电的分红率是80% 茅台的分红率是60%。
我自己觉得分红率是很重要的考虑因素，体现了两个方面：管理层对股东的态度；公司的利润是否是真实的。
日本资产负债表衰退下，除了地产大跌，金融股全面跑输大盘。。
5到10年內 成长性：茅台＞招行＞长电＞神华
确定性：长电＞茅台＞神华＞招行
茅台10年内能保持平均10-15%的增长，业绩的成长来自于量的提升和平均每5年的提价。招行和其他银行一样受宏观经济的影响，未来平均增速保持略高于gdp的增速，长电的成长性来自于资产的注入和电价的调整。神华及其他煤炭股和国际能源价格变化高度相关，但短期内煤炭的使用量不会减少，神华的周期性更强，无法判断未来的增速。
如果从股息率看：招行现在股息率为6%，H股7%，神华8%，H股10%左右。但目前美元和港币的存款收益为5%，如果考虑到未来的经济状况，假设招行1-2年的利润不负增长，H股的股息率8%到10%左右较安全，神华未来1-2年的业绩略有下滑，现价的股息率大概率下降，给7-8的pe较安全。现价长电的投资就当比国债收益率略高且安全性等同于国债一样。茅台的投资者看中的主要不是股息率，历史上，除了特殊的年份，基本上茅台的股息率都在1-2%左右，所以看中股息率的人都下不去手买入，茅台是用它的成长经过漫长的时间让买入者在未来才获得较高的股息率，如果未来5年茅台以15%的速度增长，2023年的业绩大概在750亿左右，那么到2028年利润翻番，每股收益120元左右，如果分别按正常50%和这两年90%的分红算，按现价买入，那是的分红率就是3.6%和6.5%左右。
究竟选哪一类投资，未来的回报更大，见仁见智。
长江电力的生意模式吊打招行，神华其次
神华在12元我买过，都这价了你还要让我买？我去接盘？
这四个都要腰斩再腰斩