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端侧AI爆发元年，软硬架构全面升级
1? ?终端AI爆发元年，AI的Iphone时刻已到来：苹果智能有望引领端侧AI全面爆发，原因是AI赋能Siri，深度联接多个APP，从而生成量身定做的生成式人工智能助手，类似于“钢铁侠”中的个人助理“贾维斯”，AI需求有望带动换机潮。
2?AI促使软硬件架构全面升级，端云协同成为必选项：云端AI与终端AI缺一不可，端云协同成为必选项。目前AI深度融入操作系统，已成产业趋势，例如安卓15携手Gemini、 Copilot融入Windows 11、 Apple Intelligence 深度集成于苹果操作系统中。
3?盘古+鸿蒙星河+麒麟+昇腾+鲲鹏打造国产最强生态：我们判断AI端侧爆发为产业趋势，AI应用离落地更进一步，因此国产领域中华为拥有最完整的生态，因此我们判断在终端爆发元年，华为有望凭借盘古+鸿蒙星河+麒麟+昇腾+鲲鹏最强生态领衔演绎国产软硬件生态崛起。
??受益标的：
苹果产业链及相关零部件厂商、全球终端厂商等；
零部件：飞荣达、芯海科技、泰嘉股份等；
鸿蒙：软通动力、九联科技、润和软件、芯海科技、智微智能等；
国产终端厂商：华勤技术、软通动力、神州数码等；
应用：金山办公、万兴科技、润达医疗等；
技术开发：中科创达等。
?风险提示: 国际贸易摩擦风险、原材料价格波动风险、客户相对集中的风险、进程低于预期风险。