【量化抱团，本质是诈骗！】
量化们又开始剁了小盘股去买盘子大的公司了。
由于他们的策略高度趋同和相似，大家几乎都会同时弹出卖出的信号，交易也会高度同质化，所以一月小盘股疯了一样的暴跌，前两周又疯了一样的反弹，到今天跌起来也非常丝滑。
现在的量化就是困在笼子里存量博弈的野兽，没有了增量，只能人吃人，当它们都有超额的时候，就说明他们就都买回了中证2000这类小盘股了，都买了，那不就只有跌一条路了么。
春节前后这几周，市场都是风格因素大于基本面驱动，一方面是因为基本面也没啥可以看的，除了AI都看不到明确的变化，但另一方面就是量化的交易主导了市场，他们疯狂的来回调仓左右了市场的波动，先是疯狂卖小盘股，和雪球这些衍生品平仓一起带动了1月小盘股的股灾，然后疯狂买回来推动了春节后小盘股的大反弹，今天又带动了小盘股的崩盘。
这种疯狂和出清是这个市场需要为过去三年国内量化无序的发展买的单，还债最剧烈，波动最剧烈的时候可能已经过去了，但这个还债过程应该还会非常漫长。
到现在为止，国内绝大多数量化的底裤都已经漏出来了，他们所谓的量化，所谓的策略，本质上就是进行风格的抱团，买小盘股微盘股抱团，凭借规模的增长，左脚踩右脚，把小盘股怼高，进而实现自己所谓的“超额收益”。
底牌被看明白了，监管也在变得更加严格，业绩变差和规模的缩水是确定的不可逆的趋势，而这种趋势一旦成立就很难逆转，毕竟国内的中小盘股估值还在天上，从价值的角度来讲回归之路还非常漫长，只有量化自己在里面玩，其他任何机构都很难参与其中。
真正的量化其实和赌风格没有什么关系，正常的量化应该是通过数理统计分析，找到那些未来回报可能会超越基准的因子，然后配置成为证券组合，从而获得比较好的收益。
理论上策略应该是持续迭代的，多元的，压根不应该是什么买小盘股卖大盘股...
但是过去两三年，国内的量化基金高速发展，在财富管理机构，代销机构的推波助澜下规模迅速膨胀。
规模的扩张速度远快于策略的研发速度，神仙也不可能在这么快的速度内快速研发出那么多稳定的因子获取超额收益的。
于是大量量化走向了抱团之路，抱团驱动了业绩增长，进一步推动了规模增长，然后继续抱团。
大多数公司非抱团策略的容量可能就那么几个亿，但实际规模却有上百亿。
毕竟钱放在面前，谁都想挣，规模来了肯定也不想拒绝。（转）