1、神华21年比20年的有息负债只增加了15亿，有息负债率只有10.8%。营运负债增加了260亿，所有者权益增加了200亿。1700亿的金融资产对应656亿的有息负债，还是很稳健的，也支持未来的大比例分红。2、兖州煤业的资产负债率66.6%，有息负债率46.2%，双高，21年1300亿有息债务，利息支出53亿。高杠杆获取的高roe。