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$澜起科技(SH688008)$ @浪荡江湖飘 两个问题（1）澜起在AI里面会受益多少？（2）HBM会不会压制澜起连接芯片的空间？谢谢！（1）澜起在AI产业浪潮中的受益主要来自于两类产品：第一，PCIe retimer与CXL MXC（目前MXC还没有贡献营收）；根据澜起半年报预报，retimer上半年收入大概1.035亿左右（我个...
@Govalue 非常感谢您提供的海外数据，我确实不太好查到这些。我觉得澜起分两部分估值，传统ddr接口芯片和受益ai新开发的三款主力芯片。传统业务之前周期性比较明显，现在是线性受益ai服务器的出货量和渗透率，但是澜起提到上半年5代rcd已经出货量超过4代，但是就公布的整体毛利率65左右仍然回不到19年年报的72左右，猜测5代产品的利润空间被压缩了，竞争格局确实变好了。这块不知道您会考虑给多少倍是个稳妥的估值。 新产品方面的估值如果是跟Astera对比参考，仅仅参考Astera一季度的营收与市值的比较来看，澜起即使增速能超过Astera，这块估值保守来讲也很难给到100亿
你说的没错，是针对就目前的股价预期差而言。就澜起的产品线而言，传统主营产品ddr5接口比起ddr4接口在ai服务器只有价格会有所提升，用量比起普通服务器应该没有什么提升吧。主要还是Pcle芯片以及mdb芯片在ai服务器里是比起普通服务器有量的明显提升的。@Govalue 不知道我的理解对不对。我想讨论的是澜起在未来ai服务器的市场空间问题
@大猫猫洋 谢谢讨论交流，你关注的比较细，这挺好。其实这个230我是线性外推的，因为现在不了解国内去年到今年retimer的供需及价格情况（也许澜起还有小部分海外销售），虽然知道澜起的retimer在逐季放量；如果有更多的信息是需要修正的。ALAB一季度报披露总的平均价格上涨了20%，是它需要解释为什么公司毛利同比大幅上升到了77.4%。它有三个产品，同时没有披露产品具体的销量，所以现在难以估算单个芯片价格。我个人估计ALAB的retimer价格会相对高一些（它人工成本应该也会相对高），因为美国是它的主场，同时有配套的软件系统COSMOS，ALAB说这个软件嵌入到自己的连接产品中并集成到客户的系统中（因为它还有服务器之间的连接芯片与智能模组），这个软件有API平台，号称可以配置（configure）、管理、监控、定制、优化以及故障排除（这一点还需要客户的佐证，目前我还没有这方面的验证信息）。我是从研究ALAB之后（因为一直没太在意它的竞争对手，因为JPM也说它retimer市场份额近90%），直到5月底才知道Montage Tech是A股的澜起科技，大致一看我个人就觉得澜起值得深入研究
alab一直没盈利是为啥？
还有个问题，去年大家都降营收是因为整个大行业库存太高了？
我来告诉你 澜起为啥会涨 澜起里面的部分机构预期是（过去一年）它是AI受损股，AI服务器资本开支增加压缩通用服务器资本开支。然而一季报与中报预告完全扭转这种预期，因为实打实的业绩在环比暴增 而且公司信披非常详细 与AI直接挂钩的新品都有明确的暴增数据 这会直接打开资本市场的想象空间 当一个公司有几何级增长预期的时候 股价走势必然是主升浪