Goval

这里的“数量”有可能是指几个打（several dozens）retimers，比如4或5打一个“数量”，不太可能是指一颗retimer。2季度业绩预告时有一个基本数据是retimer 30万，营收大概7千万人民币左右。不妨问问公司

回复@围棋投研: 台积电毛利是最早起来并稳定的，第二是AVGO，2018年4季度毛利就上了70%，因为AI出现，NVDA的毛利不可能不起来。只要NVDA能够维持AI芯片一哥地位，70%毛利就可能是常态//@围棋投研:回复@Goval:嗯嗯没错的，台积电毛利率一直在50%以上的，但英伟达是肉眼可见的提升了一个档次

AI技术革命的进程（或发展的过程）

人类过去五十年以来应该有三次大的技术革命：电脑、互联网以及目前的AI，好像大体都有IPA的进程，即从基础设施、到平台、再到应用的发展过程（当然过程不是泾渭分明的，有时也是相互重叠的）。不过，现在对AI质疑的声音有所泛起，特别是对AI芯片半导体一枝独秀存在怀疑甚至不满，感觉难以持续，因...

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台积电毛利一直很高的，不是由于英伟达AI GPU才高的。比如2014年3季度毛利50.50%，净利率36.51%；2022年4季度毛利62.22%；如果按年度算的话，2022年毛利59.56%，净利率44.90%。英伟达2014年毛利55.51%，2018年开始进阶到61.21%，2023年2季度上到70.05%，这个应该与英伟达技术进步的进程与行业地位...

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回复@一波九路: 不妨找券商这方面的研究报告先参考一下。刚搜一下，好像还比较多，比如微信公众号“平安研究”6月21日有篇报告《半导体行业2024年中期策略——景气向上，存算先行》//@一波九路:回复@Govalue:请教一下，国内AI半导体链，主要有哪些？

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答案是毋庸置疑的，英伟达产业链，链内公司股价表现也最好（1千亿美金市值公司可能超过10家，TSMC已经$9570亿），只是国内公司直接参与NVDA产业链的公司比较少，是个遗憾；好像只有所谓的“易中天”（在美分类的话，中际旭创属于IT中的通信设备）、沪电、工业富联、澜起（PCIe retimer等连接芯片）...

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回复@Govalue: “choice金融”会把具体分析师的预测列表，我用EXcel算的均价与中值（忘了写25、26年预测的median EPS，分别是：2.00、2.52）//@Govalue:回复@dmy99:国内分析师的汇总数据是“choice金融”的，海外机构的来自美国有些英文的财经网站（一般也需订阅才能看到澜起的有关消息）

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回复@dmy99: 国内分析师的汇总数据是“choice金融”的，海外机构的来自美国有些英文的财经网站（一般也需订阅才能看到澜起的有关消息）//@dmy99:回复@Govalue:数据好全🙏 用的国内的软件吗

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回复@dmy99: 澜起周末预告上半年业绩之后，截至周一国内有9家券商上调了公司今年的EPS，目前这9家预测的2024EPS平均为1.31；预测EPS的中位数为1.29；预测2025EPS平均为1.98；预测2026EPS平均为2.69元。公司业绩预告之后，海外机构大摩把澜起的目标价从70.0上调到了80.0；高盛则从71.0上调到80.0//@...

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回复@一波九路: 芯片设计企业的上游一般可以分为两大类：第一，EDA（电子设计自动化）工具以及有关必须的IP；第二，晶圆制造与封装测试供应商，即芯片设计企业需要向晶圆制造厂采购晶圆，向封装测试厂采购封装、测试服务。澜起2023年报披露说公司的供应商、EDA 工具授权厂商大多为境外企业。//@一...

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回复@liuliudada: (1) alab上市前属于美国的科技初创公司，这类公司一般都是亏损的，它3月IPO上市；今年1季度它的FCF（自由现金流）转正了，FCF转正是个转折；今年它non-GAAP会盈利，但GAAP不会。（2）去年是行业周期低点//@liuliudada:回复@dmy99:alab一直没盈利是为啥？
还有个问题，去年大...

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回复@dmy99: 给你点赞！如果再用多种估值方式（比如各种估值倍数EV/revenue, EV/EBITDA, EV/EBIT, PE, PS, PB，这个会考虑澜起自己的历史平均倍数以及个别A股与TW同类股票的比较；以及多种DCF即5Y与10Y DCF的growth, revenue以及EBITDA exit即退出法），也就是12种估值，再平均，澜起的合理估值是6...

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回复@dmy99: 估值方面我还需要考虑，不妨先向你学习，先听你的//@dmy99:回复@dmy99:@Govalue 非常感谢您提供的海外数据，我确实不太好查到这些。我觉得澜起分两部分估值，传统ddr接口芯片和受益ai新开发的三款主力芯片。传统业务之前周期性比较明显，现在是线性受益ai服务器的出货量和渗透率，但是...

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$澜起科技(SH688008)$ @看他波澜起 @dmy99 谢谢一起讨论，相互启发！是的，澜起的CXL MXC不能进行服务器之间的连接，ALAB的CXL memory connectivity controllers同样也不行；但是两者都可用于在CXL结构内的多个服务器之间启用内存池化和共享。只是现在CXL连接解决方案还处在早期；Yole Intelligenc...

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回复@大猫猫洋: 高速连接确实是一个比较大一些的市场，澜起的CXL也好像是可以做成服务器之间的连接产品的，澜起在新产品方面不断拓展，即跟随ALAB的话，至少可以占据一部分国内市场，像现在的retimer一样//@大猫猫洋:回复@大猫猫洋:你说的没错，是针对就目前的股价预期差而言。就澜起的产品线而言...

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@大猫猫洋谢谢讨论交流，你关注的比较细，这挺好。其实这个230我是线性外推的，因为现在不了解国内去年到今年retimer的供需及价格情况（也许澜起还有小部分海外销售），虽然知道澜起的retimer在逐季放量；如果有更多的信息是需要修正的。ALAB一季度报披露总的平均价格上涨了20%，是它需要解释为什...

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$澜起科技(SH688008)$ @乘峰远望610000 老兄，关于澜起的赛道，业务空间；你估算澜起未来几年的主要产品有多大的爆发力，利润一年能达到多少？
谢谢！这个问题挑战较大，我可以初浅谈一下个人对澜起业务与半导体周期的看法，抛砖引玉。先说根据澜起上半年业绩预告，公司2季度利润是3.596--3....

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$澜起科技(SH688008)$ @浪荡江湖飘两个问题（1）澜起在AI里面会受益多少？（2）HBM会不会压制澜起连接芯片的空间？谢谢！（1）澜起在AI产业浪潮中的受益主要来自于两类产品：第一，PCIe retimer与CXL MXC（目前MXC还没有贡献营收）；根据澜起半年报预报，retimer上半年收入大概1.035亿左右（我个...

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回复@浪荡江湖飘: 谢谢，你的问题促进思考，我你贴到上面展开讨论一下//@浪荡江湖飘:回复@Govalue:有点疑惑澜起在ai里面受益多少 hbm是不是会压制澜起链接芯片的空间

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回复@乘峰远望610000: 谢谢，你的问题有挑战，我想展开讨论一下，所以拟贴到上面//@乘峰远望610000:回复@Govalue:老兄，关于澜起的赛道，业务空间。你估算澜起的未来几年的主要产品有多大的爆发力，利润一年能达到多少

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