1992年，牧原股份第一个养猪场——内乡马山养猪场破土动工。1993年建成投产，开始养第一批22头仔猪，宇宙第一猪场的转动之轮开始启动。
1995年，养猪场初具规模，母猪200余头，仔猪2000头。
1997年，出栏生猪1万头，成立第一个兽医检测室。
2002年，出栏生猪2.2万头，开始研究轮回二元育种，研发应用第四代猪舍。
2003年，出栏生猪5.4万头，研发应用第五代猪舍。
2007年，出栏生猪10.1万头，研发应用第九代全封闭式现代猪舍。
2008年，出栏生猪22.4万头，获“河南省农业产业化优秀龙头企业”称号。
2009年，出栏生猪37.1万头，研发应用第十一代生物发酵床猪舍，当年营收4.3亿元。
2011年，出栏生猪61万头，成为当时亚洲出栏规模第一的养猪场。
2012年，出栏生猪92万头，成立湖北钟祥牧原养殖有限公司、山东曹县牧原农牧有限公司，养猪事业走出河南。
2014年，出栏生猪186万头，当年营收26亿元，在深交所上市，开启暴走模式。
2016年，出栏生猪311万头，当年营收56亿元，净利润23亿元。
2017年，出栏生猪724万头，当年营收100亿元，净利润24亿元。
2018年，出栏生猪1101万头，当年营收134亿元，净利润5.3亿元，牧原股份被纳入深证100指数。
2019年，出栏生猪1025万头，延伸产业链，开启屠宰业务，研发应用第二十三代空气过滤猪舍，当年营收202亿元，净利润63亿元。
2020年，出栏生猪1812万头，牧原肉食品有限公司投产，年屠宰产能200万头。当年营收563亿元，净利润304亿元。
2021年，出栏生猪4026万头，6个屠宰厂投产，年屠宰产能2200万头。当年营收789亿元，净利润76亿元。
2022年，出栏生猪6120万头，10个屠宰厂投产，年屠宰产能2900万头，当年营收1248亿元，净利润149亿元。
2023年6月，公司生猪养殖年产能超过7800万头，能繁母猪存栏303万头。上半年营收518.7亿元，净利润亏损27.89亿元。
伴随着产能的疯狂扩张，牧原股份的股价也随之大涨，从2014年上市至今，短短十年时间，投资回报超过50倍。
然而，针对亮眼拔尖的财务数据，部分投资者提出了质疑，主要体现在公司毛利率远高于同行、存贷双高、固定资产占营收的比重远超同行。网上正反两派也是争得不可开交，唇枪舌战。目前大多数投资者还是愿意相信牧原股份没有财务造假。由于牧原与同行业上市公司的生猪养殖模式不同，采用“全自养、全链条、智能化”养殖模式，相较于同行代养模式，可以更好控制生产成本，单猪成本更低，固定资产投入更大，也需要更多的资金扩充产能。
毛利率高、存贷双高都可以理解，固定资产超过1000亿还是有点牵强。按照秦英林的说法：“我建的不是猪舍，是一个先进的设备组合。如果猪的日生长速度达不到一千克以上，设备就是落后淘汰的。我坚决不建重复的落后的猪场，不购置落后产能。”如果秦总说的不是大话，按照现代猪舍的迭代速度，只怕折旧还没有摊完就淘汰了。如果牧原哪一天计提100亿的资产减值损失，投资者可要做好心理准备。
目前来看，财务造假也好，关联交易也罢，都阻挡不了投资者的热情。除了各大基金增加持仓外，在牧原股份的前十大股东里，还出现了杭州牛散孙惠刚的身影。孙惠刚在2015年中国中车合并之前，重仓中国北车，豪赚10亿元；2018年重仓万华化学豪赚50亿元，称为A股战神都不过分。孙惠刚从2021年第四季度开始买入牧原股份，截至2023年6月持有8425万股，平均成本在50元左右，总投资40亿元，目前账面浮亏30%左右，赌注不可谓不大。
没有人知道这波猪周期的底部什么时候结束，快的话几个月半年，慢的话一两年也不好说。牧原在赌，整个养猪行业在赌，投资者也在赌。正邦科技已经抢先一步破产了，新希望近两年亏损超150亿元，温氏股份继2021年亏损135亿后，2023年上半年再亏47亿元，养猪成本最低的牧原股份2023年上半年亏损28亿元，看谁能坚持到最后。
如果是你，会拿多少筹码赌猪周期呢？
目前，站队牧原的人太多，很多散户、大V自发为牧原鸣不平，以致于在网上说牧原不好的话都要被喷。这其实是好事。当第一个人站出来唱衰牧原后，带动更多的人加入研究讨论，最后把这家公司吃透，这对广大股民是有利的。另一方面，知晓牧原的人越多，看好的人越多，下一波猪周期到来的时候，涨幅可能不及预期。毕竟，股市最不适合的就是凑热闹。或许，将时间精力转向寻找下一个五年前的牧原股份，性价比才更高。
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