IPO摘要：
1.融资估值：IPO暂未定价，6月获美团D轮5.5亿美金领投后公司估值达40.5亿美元。
2.行业：根据CIC报告，中国的新能源汽车销量从2016年的30万辆增加到2019年的110万辆，复合年增长率为54.6％。从2020年到2024年，新能源汽车的销量预计将继续以34.5％的复合年增长率增长。
3.竞争力：理想是中国新能源汽车市场的创新者，也是第一个在中国成功商业化增程式电动汽车的公司，量产半年交付超1万辆。
4.财务：2020年Q1，理想汽车从去年同期零收入大幅增长至8.5亿人民币，并实现6800万人民币的毛利润，毛利率达到8%，运营亏损大幅缩小至2.34亿，公司净亏损缩小至7710万，2020年Q1相比19年Q1亏损大幅度收窄。
5.股东：根据IPO文件，理想创始人、董事长兼CEO李想持有该公司25.1%的股份、70.3%的投票权，李想为第一大股东并拥有最大投票权。王兴和其关联方美团合计持有理想汽车23.5%的股份（王兴个人持有8.9%，美团持有14.5%），为第二大股东。
一、行业
中国已成为世界上最大的新能源汽车市场。近年来，国内为新能源车提供了大力支持并实施了各种优惠政策，以推动新能源汽车市场的发展。此外，随着新能源汽车技术的飞速发展，消费者对环保意识的提高以及对新能源汽车的接受程度的提高，新能源汽车的销量增长已超过了中国的ICE汽车。根据CIC报告，中国的新能源汽车销量从2016年的30万辆增加到2019年的110万辆，复合年增长率为54.6％。
在2019年，新能源汽车的销量仅占乘用车总销量的5.0％，显示出巨大的未来增长潜力。工信部于2019年12月发布的新能源汽车产业发展计划（2021-2035）设定了中国的目标销售量。到2025年，新能源汽车的销量将占汽车总销量的25％。
根据CIC报告，从2020年到2024年，新能源汽车的销量预计将继续以34.5％的复合年增长率增长。
二、商业模式
理想是中国新能源汽车市场的创新者，也是第一个在中国成功商业化增程式电动汽车的公司。其首款车型Li ONE是六座大型豪华电动SUV，配备了增程系统和顶尖的智能汽车解决方案。理想于2019年11月开始量产Li ONE，截至2020年6月30日，理想已交付10,400多个理想ONE。
理想将重点放在价格在人民币150,000元至500,000元之间的SUV领域。随着消费能力的提高，中国家庭倾向于在日常通勤和周末家庭旅行中选择SUV。理想ONE能以紧凑型豪华SUV的价格，提供功能和大型豪华SUV的驾驶室享受。
目前，理想有2628名员工，其中研发和生产岗位员工有2008名，剩下的620名员工是行政及销售。
三、财务状况
理想汽车2019年底汽车量产，开始录得收入，该财年实现2.84亿人民币收入，运营亏损18.58亿，公司净亏损24.38亿。2020年Q1，理想汽车的收入大幅增长至8.5亿人民币（2019年Q1为零收入），并实现6800万人民币的毛利润，毛利率达到8%，运营亏损大幅缩小至2.34亿，公司净亏损缩小至7710万，2020年Q1相比19年Q1亏损大幅度收窄。
而在期间费用中，理想三费（研发、销售、管理）为3.02亿，其中研发费用为1.90亿，销售及管理费用两项合计为1.12亿，可见理想汽车成本管理十分优秀。
与部分新能源车企大幅烧钱不同，随着理想汽车2020年1季度正式量产后，理想汽车单季度经营活动产生现金流净额为-6300.7万，随着理想汽车的交付放量，经营现金流预计也会在不就后转正。此外，理想2020年末，有10.6亿人民币现金及现金等价物。
四、融资历程及股权结构
IPO前，理想已进行了8轮融资，利欧股份、经纬中国、明势资本、王兴、美团等均参与其中。
根据IPO文件，理想创始人、董事长兼CEO李想持有该公司25.1%的股份、70.3%的投票权，李想为第一大股东并拥有最大投票权。王兴和其关联方美团合计持有理想汽车23.5%的股份（王兴个人持有8.9%，美团持有14.5%），为第二大股东。
作者：逢新必看
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来源：雪球
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