业绩不光取决于研究预测，更取决于交易，左右侧买卖、持股时间长短、个股仓位、板块偏离这4个维度，做对了能够极大放大研究成果。一般冠军基金肯定是研究预测上选对了，交易上也做对了，就像密码锁的每个数字都对上了。
但交易上4个维度的风格，多数人是改不了的。比如我就喜欢左侧，恒立液压80亿市值就买进去了，200多亿卖了，茅台也是200多买的，350就卖了。以前也喜欢偏离，一个板块看好就买几十个点，这种的风格很难改的。让一个喜欢高抛低吸的人立刻顺应市场，改成追涨杀跌，何其难啊。关于这部分内容，详细可以参考“中文语境下的价值投资”：网页链接。
4个维度可以组合出16种交易风格，在每个阶段，都有最占优的一种，也有最吃亏的一种。比如当下市场，个股重仓、板块偏离、右侧追涨、短期持股的风格最占优，那么，与之对立的个股轻仓、板块均衡、左侧低吸、长期持股的风格就最吃亏了。下一个阶段，如果市场对右侧、重仓不友好了，那前阵子优秀的基金就要落后了。基金经理首先很少从这个角度去思考，即使思考了，还得判断没错，还得自己切换风格，最难的就是切换不过来。你们可以自己对号入座，看看历史上自己成功切换过几次。关于这个，好像就打德州的例子有点像，每个人的下注风格不一样，很难做到灵活切换。
所谓的反人性，所谓的艺术，就在于交易层面的这几个问题。

$九雾组合(CSI2051)$

能力圈在这里，换风格往往意味出圈，更加是死，经常换风格的基金经理我认为出圈或没能力圈可能性很大

这个问题有意思，我说一下自己的看法，
第一，你不能确定第一年大盘股涨的好，第二年大盘股就涨的差。市场是不确定的。
第二，有的冠军基金可能该基金的选股范围就规定了自己不投资某些股票，或者该基金经理的能力范围不是全知全能，说切换就切换说起来容易做起来难。比如短跑冠军拿了短跑比赛的冠军了，长跑开始比赛，他没有经过专业的长跑训练所以他拿不到长跑冠军

能够掌握多种风格灵活切换的，应该不多吧，总有各自的能力圈

都是随机事件，换不不换机会是一样的
守住一个策略总会有闪光的时候，
不停的切换，可能全都错误，也可能多次闪光，都是运气。

这个回答很好唉

基金从设立开始，就有其性质。分析它的性质是第一位的，分析匹配其性质的基金经理的理念，风格是第二位的。性质往往圈住了基金经理的风格。一般混合基，基中基，对基金经理的风格变幻的制约就比较低。即使是混合基，基中基，其自身的风格也制约了其对每年排位的看法和可改的程度。选择基金，看十年八年的业绩是需要的。一年看不出什么。

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肖总回答认真，换我只会说：今年彩票中奖对明年中奖概率没有影响。